株価は日米とも、８月９日に目先の底入れ（Ｎ２２５＝８６５０円、ＮＹダウ＝１０６０ドル、場中）、
夏いっぱいは上昇傾向が続くのではないでしょうか。
注目は、ドル安の方でしょう。
３月の１ドル＝７６円に近付いたところで市場介入がありましたが、
わずか３－４日で効果が消えました。
当局の市場介入の効果が乏しいことは、多くの指摘があり（Ｗ．バフェットほか）、
実情にも合っていますが、３－４日で効果消滅の例は珍しいでしょう。
よほど「地合い」が悪いとみるほかなく、この分では、
もう一段下げ、「７０円あるいは７０円割れ」を想定するほかありません。
まだ「底入れ」特有の活況は実現していません。
もう一つ要注意は、為替相場は、
短期では（為替の短期は数週間から数ヶ月）実態と離れますが、
中長期では、実体経済を反映することです。
つまり、いずれは円安傾向に反転すること、それも今度は長期傾向になると予想されることです。
これまで日本経済は、「円高」の都度、それに適応してきましたが、
過去４０年の適応力も限度に近づいた、と予想されるからです。
