株は底入れ、円高はこれから、か。

[横浜77さん]

株価は日米とも、８月９日に目先の底入れ（Ｎ２２５＝８６５０円、ＮＹダウ＝１０６０ドル、場中）、

夏いっぱいは上昇傾向が続くのではないでしょうか。

 

注目は、ドル安の方でしょう。

３月の１ドル＝７６円に近付いたところで市場介入がありましたが、

わずか３－４日で効果が消えました。

当局の市場介入の効果が乏しいことは、多くの指摘があり（Ｗ．バフェットほか）、

実情にも合っていますが、３－４日で効果消滅の例は珍しいでしょう。

 

よほど「地合い」が悪いとみるほかなく、この分では、

もう一段下げ、「７０円あるいは７０円割れ」を想定するほかありません。

まだ「底入れ」特有の活況は実現していません。

 

もう一つ要注意は、為替相場は、

短期では（為替の短期は数週間から数ヶ月）実態と離れますが、

中長期では、実体経済を反映することです。

つまり、いずれは円安傾向に反転すること、それも今度は長期傾向になると予想されることです。

これまで日本経済は、「円高」の都度、それに適応してきましたが、

過去４０年の適応力も限度に近づいた、と予想されるからです。