●　2010/11/19 12:01 株式新聞
徹底解剖「ＪＡＳＤＡＱ―ＴＯＰ２０」＝ポラテクノ、車載用液晶向け需給が増勢―製品ラインアップに力

ポラテクノ は中小型液晶向け偏光フィルムを製造する企業。特に、耐久性に優れ車載用液晶などに用いられる染料系の製品で有力。液晶プロジェクターの部材なども手掛けている。

　３Ｄ（立体画像）シアター用眼鏡の偏光フィルムを扱っていることから、株式市場では「３Ｄ」関連の一角として、エイチアイ やザインエレクトロニクス などとともに物色を集めた経緯がある。同じく３Ｄ関連の有力銘柄である有沢製作所の持分法適用関連会社にあたり、事業動向を併せてチェックしたい。ちなみに、親会社は日本化薬。浮動株比率が１０％未満と極めて低く、株価は材料に対し過敏に反応する可能性がある。

　３Ｄはテーマ物色が一巡した印象で、今後の製品普及の不透明性や、裸眼立体視技術が主流となり得るシナリオなどは考慮しておきたい。もっとも、市場では３Ｄ用眼鏡の偏光フィルムは利益率の高いビジネスではないため、いずれにせよ収益インパクトは限定的との見方も出ている。

　中期的には、得意とする車載用液晶向け需要の増勢が収益ドライバーとして期待される。自動車の電装化の流れが追い風。運転席の計器盤などのデジタル表示化が進むことで、車１台当たりの偏光フィルムの搭載個数が増加するという構図だ。これに対応すべく、新潟工場や中国・江蘇省の工場設備を増設し、フィルム加工能力を強化する方針を打ち出している。

　１０月末に発表した１０年９月中間期業績は連結経常損益１４億５９００万円の黒字（前年同期は４０００万円の赤字）だった。車載用フィルターが好調だったほか、内製化策の進展や減価償却費の減少などが損益改善につながった。一方、７月末に上方修正した中間期予想を経常利益で３億円強下回り、株価は決算発表後に急落する場面がみられた。円高と、売上構成の変動に伴う採算性悪化が要因。

　１１年３月期計画は経常利益３０億円（前期比２倍）を変更していない。為替前提は１ドル＝９０円を据え置いたまま。会社側では販売状況の好転や、想定以上のコストダウン効果によりカバー可能としている。今後は無機偏光板の用途開発、製品ラインアップの拡充などに力を入れていく。（松尾　繁）

［ 株式新聞ニュース／ＫＡＢＤＡＳ－ＥＸＰＲＥＳＳ ］
提供：モーニングスター社 (2010-11-19 12:00)

　◎　「ＪＡＳＤＡＱ―ＴＯＰ２０」に選ばれたこともあって、沸騰＾＾
　　　　映画館の3Ｄ映画の専用メガネも有料化になり、
　　　　家庭での3ＤＴＶ普及も伴って、いっときの注目株の時より、
　　　　より生活化してきたかと思う。。。