来週の株式相場戦略＝急激な円安進行の状況精査へ、当面は一進一退が継続も

　今週の日経平均株価は、前週に比べ３００円（１．３％）安となった。新型肺炎への懸念もあり、前半は軟調だったが、後半にかけやや盛り返した。そんななか、今週最も注目を集めたのは為替動向だった。１ドル＝１０９円台での一進一退が続いていた為替は、１９日から一気に円安に傾き、２０日には昨年４月下旬以来、約１０カ月ぶりに１１２円台に乗せた。

　この円安に対する株式市場の反応は複雑だ。市場からは「日本の景気悪化を反映した悪い円安では」（アナリスト）との見方も出ている。円安のキッカケとなったのは、１７日に発表された日本の１０～１２月実質国内総生産（ＧＤＰ）が前期比年率で６．３％減と発表されたこととの見方がある。消費増税の影響で３％減が見込まれていたが、ふたを開ければ６％台のマイナス成長となった。足もとでは新型肺炎による景気への悪影響が予想されるなか、１～３月も景気悪化は免れそうもない。この国内景気悪化が円安をもたらしたともみられている。

　ただ一方で、円安は米国景気の強さを反映したドル買いによる要素が大きいとの見方も少なくない。いずれにせよ当面は、為替相場に市場の関心は集まりそうだ。そんななか、株式市場では米国景気が日本の株式市場を支える構図は続くとみられる。日経平均株価は上値が重い状態にあるが、「下値を拾いたい投資家は少なくない」（市場関係者）という。国内景気の行方を精査する状況が続くなか、日経平均株価は下値を２万３０００円、上値を２万４０００円とするレンジ相場が予想される。

　スケジュール面では日米ともに決算発表が一巡し、新型肺炎による影響が出てくる経済指標に注目が集まりそうだ。今晩発表の米２月製造業ＰＭＩや２４日のドイツ２月ＩＦＯ景況感指数、２５日の米２月消費者信頼感指数、それに２９日の中国製造業ＰＭＩなどに関心が集まりそうだ。

　個別銘柄では、消費関連株は軟調な展開が予想される一方、富士通<6702.Ｔ>やＮＥＣ<6701.Ｔ>のような内需系ＩＴ関連株がどこまで相場をけん引できるかが焦点。新型肺炎による外出手控えを背景にバンダイナムコホールディングス<7832.T>やカプコン<9697.T>のようなゲーム関連株などが注目される可能性もある。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS