バック・スプレッド考　＜＜その２＞＞　です ここでは、バック・スプレッドに関する考察を展開しよう。 (A) FOTMの買いを積み上げるのは何故？ FOTMのプットが、株価急落場面で、プレミアムを爆発的に増大させることは既に述べた。　従って、この段階で大量のプットを売り、後に株価が回復してから安くなったプットを買い戻しても利益が得られるはずである。　何故先にプットを買っておくのだろうか？ 　オ... ...続きを読む

　ここ数日の株価の大幅な上下で、オプションを扱うトレーダーが損失を出している例を耳にする。　いつも好成績をおさめているカリスマ・トレーダー氏ですら、￥7 M 以上の損失とか。　株価が大幅に下落した場合、デリバティブ（金融派生商品）である先物やオプションも影響を受ける。例えば日経２２５先物は、日経平均と連動して大きく値を下げるはずである。しかし、先物と現物指標の間には裁定取引が働くので、両者が大きく乖離することは... ...続きを読む

＜＜図１＞＞　　＜＜図２＞＞ カレンダー・スプレッドとリバース・カレンダー・スプレッドは、ボラティリティーが急変する時に役立つ有力な武器です。 カレンダー・スプレッドの実例を挙げれば、『４月限11250円コール売り＋５月限11250円コール買い』 リバース・カレンダー・スプレッドなら、、『４月限11250円コール買い＋５月限11250円コール売り』でしょうか。 権利行使価格が同じで限月の違うコー... ...続きを読む