kabukabumanさんのブログ
マイ・メモ（米ERISA法改正について）
米国は企業年金のESG（環境・社会・企業統治）投資を推進
日本経済新聞 2021年10月26日
米労働省は年金基金向けの規則を改正する。
投資収益を最重視するエリサ法の規則を変え
気候変動リスクや従業員の多様性など
ESGも考慮して投資先を選べるようにする。
運用における利益最優先からの転換が
10兆ドル（約1100兆円）以上の規模がある米企業年金でも進む。
利益の最大化を目的とする資本主義のあり方を見直す動きが強まり
年金の投資にも反映される。
米労働省はトランプ前政権時代に導入した
「金銭的要素のみを考慮すべきだ」とする年金基金向けの規則を修正する。
このほどエリサ法の規則改正案を公表した。12月13日まで意見を募集する。
エリサ法は年金受給者の利益のために行動する受託者責任を
年金基金が負うと定めている。
ESGを推進する民主党と、反対する共和党との間で
政権交代のたびにESG投資が受託者責任に反するか否かの解釈が変わり
企業年金は投資に踏み切れなかった。
今回は投資や企業経営でESGを重視する流れのなかでのルール変更となる。
米国持続的責任投資フォーラムは
「規制の振り子を終わらせるための重要な一歩」と受け止めている。
改正案は年金の投資や投資行動評価で「あらゆる要因を考慮できる」とし
考慮できる要素の具体例に気候変動リスクや取締役会の構成や
従業員の多様性などを挙げた。
確定拠出年金（DC）で加入者が運用先を指定しない場合の投資先になる
初期設定ファンドにESGファンドを採用できるようにする。
また議決権行使も年金の「義務に含まれる」と明記する。
ESGを考慮した議決権行使を踏みとどまらせる現状のルールから変更する。
米国の20年のESG投資額は17.1兆ドルと運用資産全体の3割を占める。
公的年金の一部や投資信託で普及している。
米公的年金のカルパースやカルスターズは
環境対応が遅れていたエクソンモービルに対し
環境派の役員候補を提案した株主を全面的に支援した。
個人の間でもESG投信への関心が高まり、残高は3兆ドルにのぼる。
企業年金は出遅れている。
労働省によるとESG投資を採用する企業年金の数は全体の1割。
最大の要因は受託者責任だ。
ブラックロックによると、米企業年金は運用資産の約1～2割を
日本など海外株に投資している。
ESG考慮が企業年金でも広がれば、投資先企業の選別が一段と強まる。
温暖化ガス排出量が多いうえ削減する意図のない企業や
人権問題に対応しない企業は、株主総会で経営陣に反対票が投じられたり
投資対象から除外されたりするリスクが高まる。
日本では米国同様に、ESG投資に消極的な企業年金が多い。
日本国内でも機関投資家の行動規範を定めた
スチュワードシップ・コードの改定でESGの考慮を明記し
「無関心ではいられない」（大和総研の鈴木裕主席研究員）。
米国で今回の新たなルールが受け入れられれば
日本でも徐々にESG投資の採用が進む可能性がある。
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＜この記事から推察した捕らぬ狸の皮算用＞
米企業年金の規模は10兆ドル以上 ー 運用資産全体の3割を占める
（2021年6月現在の米確定給付型年金資産残高➡官民合計11兆ドル
このうち海外株式への投資配分は23％➡総額＝約2兆5000億ドル
米企業年金のESG投資は1割＝1.1兆ドル ー 海外への投資配分は1～2割
（総額＝max22兆円）
このうち日本株の比率は6.3％［2020年＝米MSCI報告］総額＝約1.4兆円
＞温暖化ガス排出量が多いうえ削減する意図のない企業や
人権問題に対応しない企業は、株主総会で経営陣に反対票が投じられたり
投資対象から除外されたりするリスクが高まる
中国株から日本株へ資金が移動する可能性大 ー
6.3％➡10％ 1.4兆円➡2.2兆円
またERISA法（世界の企業年金法のモデル）の改正は
確定拠出年金やIRA（金融機関が取り扱う退職後の投資プラン）にも影響し
ESG投資はさらに拡大することが考えられるため
1.4兆円を大きく上回り2～3兆円に上るかも知れません。
という訳で2022年の日本株は米ERISA法の改正が追い風になると思いますが
ウォール街が株価バブルの終焉を警告していることも無視出来ません。
ウォール街が警告、株の熱狂は長続きせず−債券相場の下落に追随へ（Bloomberg）（ブルームバーグ）： 潤沢な流動性の時代は…｜ｄメニューニュース（NTTドコモ） (docomo.ne.jp)
ただ今後の企業業績は長期に亘り右肩上がりが続くという予想も多い様で
そうなれば業績相場が突然崩れることは考え難い気もします。
個人的な予想は2022年前半に高値を更新し
後半はジェットコースター（勿論下りです）相場もありかと？？？
おそらく 新興でも業績のいいピカピカの株は 手放す必要はなさそう。
注意は必要ですが 銘柄選定をチューニングする必要がありそうです。
相場のテーマというか 雰囲気そのものが変わってしまったような印象です。
どんな相場でも勝てうる、チャートだの 市場原理だのなんだのかんだのがうらやましくて取り入れたくなってしまう。
ただ自分の処理能力を超える部分は取り入れるのではなく銘柄をまねして買う という手抜きをやってしまう。他人の銘柄では結局 トータルでは絶対に負けるんです。
テスタの動画を見て その危うさに気づかされたというか。
自分は自分だけのやり方でやっていけばいいですよね。
ホットリンクはわたくしの目にはさほど魅力に映らないんですよね。いまひとつ この業態にしては利益が低すぎる。
ただ、もしかするとすごい成長を遂げるかもしれませんが。今はまだ欲しくないですね。
基本日本の新興は買いな気がしています。もちろん短期ですけど。
甘利にアメリカとの差が開きすぎです。
マザーズ１２５０とか余裕でいっててもおかしくない。
ヤ― マンは景気敏感株だという印象を持っています。
個人的には これからアメリカの超絶好景気から 利上げを
通した安定期に入るので ヤー マンのような銘柄よりは
割安な 業績株が主流になっていくと思うので ドン下げを短期で拾って 相場の流れの中で利確してしばらくは触らないほうの銘柄かなと思います。
そして 景気が落ち始めるころに バイク王や ブックオフ トレジャーファクトリーが勢いが出てくるかなと。毎度ですから。
変異を繰り返すと ある一定の所でウィルスは自滅の道を行くのだそうです。
永遠に猛威を振るう流行ウィルスがないのはそのためかと。
そろそろコロナ自体は世界で 収束へ向かう可能性もありそうですね。
日本だけで起きているのは島国だからだそうですが、この解明がされれば同様に世界のコロナも収束に持っていける可能性もありですね。