アジアさんのブログ
日本企業による海外企業のＭ＆Ａ
［東京 １２日 ロイター］ ２兆円に迫るソフトバンク(9984.T: 株価, ニュース, レポート)の米携帯電話３位スプリント・ネクステル(S.N: 株価, 企業情報, レポート)買収交渉が浮上したことで、２０１２年の日本企業による海外企業のＭ＆Ａ（合併・買収）は年間金額、件数ともに過去最高を更新する可能性が出てきた。
歴史的な円高と国内市場の縮小を背景に、日本企業が海外に活路を求めていることの証左だが、投資銀行業界では今後も大型案件が続くと見る向きは少数派だ。世界的に景気の先行きに不透感さが増す中では、むしろ、海外Ｍ＆Ａに慎重になる日本企業が増えているとの指摘もある。
＜実現なら過去最高＞
ソフトバンクとスプリント・ネクステルの両社は１２日までに、出資交渉をしていることを認めた。複数の関係筋がロイターに明らかにしたところによると、銀行団は総額１．８兆円の協調融資を計画している。日本企業による過去最大の海外Ｍ＆Ａ案件となった２００７年のＪＴ(2914.T: 株価, ニュース, レポート)による英ガラハー買収、２兆２１３３億円（１８７億ドル）に迫る規模になる。
縮小する日本以外で商圏・商機を拡大するため、日本企業は海外企業へのＭ＆Ａを積極的に重ねている。トムソン・ロイターによると、２０１２年１月から１０月１１日までの日本企業の海外Ｍ＆Ａは４兆３９３６億円、５１３件と、件数、金額ともに昨年１年間の８割の規模に達した。
今回のソフトバンクのスプリント買収が実現すれば、ドル建てで過去最高を記録した昨年の６９１億ドルを上回り、円建てでは過去最高を記録した０８年の６．９９兆円に迫る。それだけ「日本の企業が外へ外へと成長機会を求めているあかし」と、外資系証券のＭ＆Ａ担当者は言う。
とりわけ米国は、日本企業にとって魅力的なターゲットとなっている。人口が増え続け、緩やかながら成長を続ける巨大経済圏というのがその理由だ。また、保有株売却益（キャピタルゲイン）に対する課税が来年以降は免除されなくなるため、今年中に株式を売却したがるファンドが多い。「必然的に米市場では売りものが多くなり日本企業にとっては最大のＭ＆Ａチャンス」だと、リンカーン・インターナショナルの宮川圭冶・日本法人会長は指摘する。
＜先行き不透明で慎重論も＞
しかし投資銀行のＭ＆Ａ担当者の多くは、今回のソフトバンクの案件が、日本企業による大型の海外Ｍ＆Ａに一段と弾みをつけるとは見ていない。むしろ慎重な見方が広がっている。「日本もこれだけ疲弊し、グローバルな先行きも不透明さを増している。どこまで積極的にＭ＆Ａをすべきか慎重な経営者が増えている」と、ある外資系証券Ｍ＆Ａ担当幹部は語る。歴史的な円高は好機だが、世界的な経済成長の鈍化、深刻化する欧州債務危機がより大きな重しになっている。
国際通貨基金（ＩＭＦ）は９日、２０１２年の世界経済の成長見通しを０．２ポイント、１３年についても０．３ポイント下方修正した。「景気の先行きがより不透明になる中では、もともと意思決定に慎重な日本企業の経営者は意思決定にもっと時間を要するようになり、Ｍ＆Ａは活発にならない」と、別の投資銀行関係者も悲観的だ。
先行きが不透明な中、日本の企業経営者に強いリーダーシップが不足していることも、投資銀行業界が大型の海外Ｍ＆Ａのさらなる増加を期待していない一因になっている。「（ソフトバンクは）孫（正義）社長だから、検討から実行まで短期間でできるのだろう。他の日本企業でそのような経営者はほとんどいない」と、別の外資系証券関係者は言う。
ある国内系投資銀行のＭ＆Ａ幹部は、「大手企業がＭ＆Ａを成長戦略の一部と考え実行していくには、１０００億円を超える思い切った投資判断が必要になる」とみるが、実際、日本の海外Ｍ＆Ａの平均サイズは１件あたり１００億円未満で、桁が違う。ソフトバンクが「一般事業会社というよりプライベートエクイティ・ファンド化し、（Ｍ＆Ａ）案件がレバレッジを効かせた大型なものになる」のも、孫社長という特異な経営者の判断によるところが大きいのかもしれない。
（ロイターニュース 江本恵美、編集：久保信博）
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結局、創業経営者とサラリーマン経営者の違いですね。
創業者は一生スパン以上で考え、サラは自分の任期を大過なく過ごすことをベースに考える。
談合や規制がはびこり、起業がしにくい環境になってることが、サラリーマン経営者の増大を招いて、かような事態になっているのでは？？
jojuさん
こんばんは
ここまで景気が落ち込むとＭ＆Ａも多くはならないのかもしれませんねぇ！
携帯会社に魅力があるのかどうかと思っていると
ＳＢの大きなＭ＆Ａ
自分も驚きでした。
ドコモみたいなあほな失敗はないと思いますが・・・
注目です。
＞談合や規制がはびこり、起業がしにくい環境になってることが、サラリーマン経営者の増大を招いて、かような事態になっているのでは？？
孫さんなら決断も早くできるがドコモみたいなところは決断にも時間がかかる。
時代の流れにはＮＴＴはついていけないことは
自分は一番よく知っています（笑）
ＮＴＴで10年以上色んなお仕事させていただいたのでヽ(*´∀｀)ノ
NTTはお役所気質が残っているだろうから別格かも、ですね（＾＾；
普通の民間企業ではない感じです。
しかし、SBの買収事案、よそのヒトの日記では問題山積と書かれてます。
jojuさん
こんばんは
あれだけの借金だから仕方ないでしょう！
銀行から大分借りれそうですが
自分は勝負に出たんだと思うけど・・・・
余裕の勝負かな？
インド、中国戦略なのか？？
株主でないけど期待していますヽ(*´∀｀)ノ