【クボタ】短期的には欧米売上の落ち込みも想定されるが…

[TIW藤根 靖晃さん]

短期的には欧米売上の落ち込みも想定されるが、通期利益計画は確保できよう

株価は直近1カ月で12pt近くTOPIXをアウトパフォームしており、割安感は薄まってきた。11/3期の大幅な収益増を織り込めば、ほぼ妥当な株価水準と考える。短期的には欧米売上の落ち込みなどを背景とした業績悪化から、調整局面が訪れる可能性もある。

10/3期の会社計画は前期比8％減収、32％営業減益。10/3期の計画達成には、(1)欧米向け内燃機器関連売上の進捗と、(2)鋼材価格の軽減効果などが焦点となる。

TIWでは、10/3期及び11/3期業績予想を微修正した。考慮した点としては、(1)欧米における内燃機器関連の回復の遅れ、(2)足元の為替相場、など。また、直近の同社への取材を通し、依然としてコスト削減効果が保守的であることを確認。現段階において通期利益計画は確保できるとの見方は不変である。

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