FOMC後の押し目を拾う！

市場は勝手解釈？！

今週のメインイベントといえば、日本時間木曜日早朝に発表されるFOMCです。QE100億ドル減額は既定路線、市場の注目は声明文の変更があるのか否かです。昨日のWSJ紙の記事が伝わるまで、総じて市場の見方は「声明文がタカ派になるのでは？」でしたが、FEDウォッチャーの記事を受け現状維持へと変わりつつあるようです。FF金利先物をチェックすると、市場の利上げ予想は来年の第3四半期。このチャートを見る限り、早期利上げとは読みづらい気がするのは筆者だけでしょうか。

ここに来てドル買いの勢いは凄まじいものがあるだけに、FRBのスタンスに“変化なし”となれば、ドルは売られると思いますが、その流れも一時的なものにとどまると考えています。というのも、市場とは勝手なもので、次回、完全にQE3が終了する際にFRBはタカ派への道筋を示すのではないかと解釈する（別の言い方をするならば、“良いとこ取り相場”）可能性があると思われるからです。

黒田日銀総裁は先週のテレビ出演の際、現在の為替相場について「金融政策の違いによるもの」と発言していました。日銀は量的緩和継続、一方で、FRBは出口戦略へと向かうわけですから、今回、予想通りFRBのスタンスに変化が無くても、ドル＞円の構図は変わりません。106円台ミドル（日足ボリンジャーバンドの+1シグマ）からの押し目を狙いたいところです。