yuhsanさんのブログ
株のベストセラー本の夢と現実
最近、株に関する「ある本」に注目が集まっています。ベストセラーということなので、本屋さんの店頭でご覧になった方も多いと思います。本を読まないことを信条にしている私としては、内容についての論評をする立場ではありません。
とはいっても株の本が、こんなに売れているという点で興味があります。この本を買おうという人は、いったいなにに引かれたのでしょうか。
著者でしょうか、それとも内容でしょうか、出版社なのでしょうか。
著者は、東京の大学からアメリカの大学でＭＢＡを取得、野村総研から野村證券へ転出、８５年に退社後、投資顧問会社を設立。日本や韓国などで、７７億円の資産運用と投資顧問を行っているグループ会社の経営者で、現在６０歳とのことです。会社はジャスダックに上場していますが、２００円前後という株価がちょっと気になります。
著者の学歴、経歴からは、本を書くのには最適の人物のように見受けられますので、業界の裏話や投資のノウハウなどを期待して、本を購入した人も多いかもしれません。
問題は中身です。
目次で気がつくのは、「２０２０年に日経平均は４０,０００円を超える」という章です。おそらく、これを見て本を買った人も多いと思われます。そこで思い出されるのが、あの武者陵司氏です。彼が１３年に出した本にも、オリンピックの年とはいっていませんが、株価は４０,０００円になるとあります。ドイツ証券から独立し、投資顧問や資産運用の会社を経営している点もそっくりです。
武者陵司氏は、強気の論客で通っていますが、９０年代から２０００年前半まで弱気派の代表格で、株価も彼のいうように動いていました。それが、２００６年頃から強気派に転向したのです。そのときの驚きを「武者氏の変身」というテーマで残してありますので、０７年４月７日の日記の一部を転載します。
「先日久しぶりにあの武者氏の話をテレビで見ました。昨年ころから武者氏が強気に変身したという話しは聞いていましたので、彼の相場観については特に驚きはなかったのですが、４～５年前の弱気を言っていた際の整然としていた理論組み立ては、強気に変じた今も変わらないのには改めて感心させられました」
「氏の変身の理由は、経済理論通りに動かない最近の経済現象にあるといいます。物価が上昇しているにもかかわらず金利が上がらない、貿易収支が大幅に黒字なのに為替は円高にならない……と、確かに教科書通りに動かない最近の経済には、従来の常識では図りえないものがあります」
このあと、リーマンショックで、株価は７,０００円を切るところまで下落し、多くの落伍者を出したのはご存知のとおりです。「上を向いて歩く」のは結構ですが、下になにがあるのか注意して歩かないと、生きてゆけない世界なのです。
強気の論調は現在も変わらないようで、投資顧問や資産運用をやっていると、みな昭和バブルの高値４０,０００円を目標にするようです。
現在の株価理論からすると、株価は、ＥＰＳ（予想１株利益）×ＰＥＲ（株価収益率）で決まるとされています。「ジャパンアズナンバーワン」に浮かれていた昭和バブルの最高値は、ＥＰＳ（６６０円）、ＰＥＲ（６０倍）でした。
武者氏はこの点になると、常識で考えても駄目と一蹴するようですが、話題の本では、４０,０００円を達成したときの、ＥＰＳとＰＥＲをいくらと考えているのでしょうか。
仮に、ＥＰＳ２０００円×ＰＥＲ２０倍とすると、そのときのアメリカ株、為替、消費者物価の水準はどうなっているのでしょうか。長期投資を勧めているようですが、その道筋はどうなっているのでしょうか。著者の投資信託あるいは、投資顧問に一任すれば、資産が倍になるといっているのでしょうか。
目次から見る限り、対象とする読者のレベル、年齢、資産状況などは不明ですし、株式投資の目標も分りません。
投資で成功するには時間が掛かります。だから長期投資なのです。でも漫然と株を買い長期に保有していたのでは、平均株価に追いつけません。平均でいくら２倍になるからといって、所有株が２倍になるとは限りません。時間という資産を有効に使わないと、資産は増えませんし、配当で生活などは無理でしょう。
最大の疑問点は、４０,０００円を誰が買うのでしょうか。現在の買い手である公的資金も外国人も、ファンダメンタルから大きく外れているこの水準では、恐らく買うことはないでしょう。なにも分らない個人が、株で儲かった話に釣られて、高値の株を掴まされるのが落ちのような気がします。
いろいろ疑問は残ります。買って見れば、いくつかの疑問は解けるかもしれません。あまり難しいことはいわずに、ベストセラー出版社の販売戦略に乗せられて、読者は夢を買い、その夢に満足すればそれでいいのでしょう。
ところで、現実の相場はどうでしょうか。２月の１６日には、待望の１８,０００円を超えましたが、下値を支えているのが公的資金で、売っているのが内外のファンドという構図は変わりません。個人投資家は、逆張りに徹していて、相場の方向を決める主体が見当たらない情勢が続いています。１月から２月に掛けて、相場を動かすニュースには事欠きませんが、反応は一時的で終わってみればじり高です。
皆様の「日記」を拝見する限り、あまり儲かっているようにも見えません。現実の相場では、買われる銘柄が日替わりで変化して、夢で買った人はどうしているのでしょうか。せっかくのベストセラー本も、不思議なことに、「みんかぶ」では話題にされていません。
この手の本が売れ出すと、相場は終わりといいます。株も上がらないと買われないように、本も売れないと買われないようです。
逆に、あの円高時代にミスター円と呼ばれた人や紫頭の女学者はドル50円説を唱え今も筆を折るどころか健筆そのもの。株の方もアベノミクスの行き詰まりを11000円からズーッと非難し続けている御仁も何人もおられます。懲りないっていうか、いつか当たることは真実ですし、投資家も所詮株の世界だからと寛容ですよね。
ひとつ、これも極論で挑戦的だと捉えられると困りますが、私は4万円アリだと思っています。もちろん企業業績には限りがあり、外人さんも公機関もタマは限られてるのですがインフレとの見合いです。資産防衛的な大きな流れが出来れば物価と株価はウリ二つなので。
笑われると思ってますが、またの折でも。
What a beautiful worldさん
おはようございます
シドニー出発のお忙しい時間を割いて、コメント有難うございます。
株は夢があっていいですよね。
私だって内心は、４万円があればいいなと思って株価を見ています。
今日のシカゴ日経ＣＭＥでは、すでに１８､５００円となっていますし、巷には２０,０００円は、通過点との声も多く聴かれます。
私の投資法では、金融資産はすべて株にしていますので、「蕪を持って、天まで上がれ」といっていた、総理と同じ心境です。
株は明日のことは分りませんが、今日の夢で満足しています。
What a beautiful worldさんのご出張の間に、さらに夢が膨らんで行くのでは……。
Yohsan さん、御元気ですか. お久しぶりです.
確か、バブル相場期 の 1889年 に、日経平均 5万円 説 が 流布 されましたね.
今次 の 4万円説 も 面白いですね. 只、それは、5年 も 先のこと.
途中、世の中 何が 起きるか 分からない. と云う 途 中 の 現実 を 除いては・・・.
日経平均株価 5千円説 も 4万円説 も 僕には 同じような類 に 思えます
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RYO
Ryoさん
こんばんわ
私のほうこそご無沙汰しています。
だれも明日のことは分からないのですが、株にとってはそこが魅力なんでしょうね。
私も、バブルの時に大儲けしたのが、忘れられずに、今日まで続けています。
その間思うことは、２０年間に企業に蓄積した資産は、どこへ行ってしまったんだろうということです。
お金で持っていれば、バブルの時より資産価値は上がっているはずなのに、と思っています。
そう考えると、４万円もまんざらじゃない気もしていますが……。
でも、２０年の苦労もつらいですよね。