金利マーケットアイ

[アジアさん]

〔金利マーケットアイ〕

 

　　＜１４：４０＞　国債先物の限月交代、「ロングロール優勢」の声

 

　国債先物の６月限から９月限への限月交代が徐々に進展している。後場に現物債主導で上昇幅を急拡大する場面があったが、足元は戻り売りも出る展開。市場では「通常よりもやや早めにロールしているもよう。ロングロール優勢のようだ」（国内金融機関）という。最終売買日は１１日。

 

 

　　＜１４：２０＞　基金による3カ月物資金供給が札割れ、買入資産の割合変更も

　日銀が４日実施した共通担保資金供給（資産買入等基金）オペ（６月８日─９月７日、固定金利方式）で、応札額が供給予定額に届かず札割れとなった。同オペで３カ月物の札割れは初めてになる。

　日銀は２０１０年１０月に包括的な金融緩和政策を導入。資産買入等基金を通じた共通担保資金供給オペで６カ月物の札割れが頻発したことから、４月２７日の金融政策決定会合で６カ月物オペの規模を５兆円減額する措置をとった。「３カ月物の札割れは時間の問題だったが、札割れが頻発するようだと、再び基金による買入資産のアロケーション変更などの議論が高まる可能性がある」（銀行）との声が出ている。

 

 

　　＜１３：４８＞　長期ゾーン利回り低下、「国債買入オペの影響」の声

 

　午前の取引で上昇基調にあった長期ゾーンの利回りが低下。市場では、応札額が膨らんだこともあり、午後の相場で上値を重くする要因になるとの見方もあったが、「足元は国債買入オペで応札した向きが積極的に中長期ゾーン中心に買いを入れている」（国内金融機関）との声が聞かれる。１０年最長期国債利回り（長期金利）は前営業日比１．５ｂｐ低下の０．８６５％での取引。

 

　　＜１２：４５＞　6カ月物国庫証券入札結果は市場予想通り、応札倍率17.2倍と前回上回る

 

　財務省が午後零時３５分に発表した新発６カ月物国庫短期証券入札結果は市場の予想通りとなった。最高落札利回り、平均ともに０．１００３％で、市場予想の０．１００％台前半とほぼ一致した。市場では「前回は落札利回りが０．０９９９％と０．１％を割り込んでいたが、入札のタイミングの違い程度で、今回０．１％近辺での入札となったことで強めの結果と見て良さそうだ。国内勢を中心にした需要はしっかりある」（国内金融機関）との見方があった。応札倍率は１７．２２倍と前回（１４．８３倍）を大きく上回った。

 

 

　　＜１２：２０＞　国債買入オペ（残存1年以下）が札割れ回避、フラット化で在庫増か

　日銀が正午前に結果を発表した国債買入オペ（残存１年以下）は、買入予定額３１００億円に対して、応札額が３９３０億円で札割れが回避された。残存１年以下を対象にした同オペは５月１８日に札割れが生じていた。

　オペ結果によると、落札利回り格差は案分がプラス０．０００％、平均がプラス０．００４％、案分比率７２．６％。落札額３１２３億円。市場では、前週末にかけて年限長期化などでフラット化した局面で「投資家からのまとまった売りを在庫として抱えていた業者がいたのかもしれない」（証券）との声が出ている。

 

　また、同時に実施した同オペ（残存１年超１０年以下）は、買入予定額２５００億円に対して、応札額が１兆１６３１億円と１兆円を超えた。落札額２５００億円。落札利回り格差は全取でプラス０．００７％。「水準的に８─９年程度の長期ゾーンを中心に売却されたのではないか」（同）との声が出ている。応札額が膨らんだこともあり、午後の相場で上値を重くする要因、という。

 

 

　　＜１１：３０＞　翌日物0.07─0.075％中心、6カ月物国庫証券入札は順調か

　午前の短期金融市場で、無担保コール翌日物は０．０７─０．０７５％を中心に取引された。主な取り手は地銀、信託、証券などで、大手行は０．０７％付近で調達した。当座預金残高が３０兆円を超えて資金余剰感が広がる中、調達需要は限定的。終盤には地銀などの資金調達意欲は後退し、閑散とした取引となった。ユーロ円３か月金利先物は閑散小動き。

　財務省が午後零時３５分に発表する６カ月物国庫短期証券入札は、金融機関が抱える余剰資金の運用需要を背景に順調な結果が見込まれている。最高落札利回りは０．１００％台前半になるとの見方が出ている。

 

　　＜１１：０５＞　国債先物は小反発で前引け、長期金利0.885％に小幅上昇

 

　国債先物中心限月６月限は前日比２銭高の１４３円４３銭と小反発して午前の取引を終えた。日米欧７カ国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁の電話協議で欧州危機打開に向けた具体策が打ち出されなかったことから、短期筋による買い戻しが先行。ムーディーズがドイツの複数の銀行格下げに踏み切ったことで「世界的に銀行の収益環境が厳しいことがあらためて意識させられた」（国内金融機関）ことも、安全資産の国債需要を高める要因となった。

　先物６月限は一時１４３円５４銭まで買われる場面もあったが、長期・超長期ゾーンに利益確定売りが出て、買い一巡後は伸び悩んだ。１０年最長期国債利回り（長期金利）は同０．５ｂｐ高い０．８８５％に上昇した。

 

　　＜１０：４５＞　国債先物が伸び悩み、上値で利益確定売り

 

　国債先物は伸び悩み。朝方の買い一巡後は利益確定売りが上値を抑制。中心限月６月限は１４３円４０銭台半ばと小幅高の水準で推移している。

　今週に入り、長期・超長期ゾーンに地方投資家などから利益確定売りが見られているが「前日から中期ゾーンに買いが観測されている。欧州問題が長期化する中で、積極的に下値を売れない状況が続いている」（国内金融機関）という。

 

　　＜０９：５０＞　翌日物は0.07─0.075％、金先は小幅高

　無担保コール翌日物は０．０７─０．０７５％を中心に取引されている。一時３０兆円を割り込んでいた当座預金残高が３１兆円台まで回復。資金を取り急ぐ動きは見られず、全般に落ち着いた展開となっている。資金余剰感が広がる中「期日を迎えるロールオーバー目的の基金による共通担保資金供給オペが入るかどうかが注目点」（国内金融機関）という。

　ユーロ円３カ月金利先物は閑散小動き。債券高を受けて中心限月２０１３年３月限は前日比０．５ティック高の９９．６７０で推移している。

 

　　＜０９：００＞　国債先物が反発スタート、ドイツ銀行格下げや米金融緩和の思惑

 

　国債先物中心限月６月限は前日比３銭高の１４３円４４銭と反発して寄り付いた後、一時１４３円５０銭台半ばまで水準を切り上げた。前日海外市場で米債が売られた流れを引き継ぐとみられていたが、ムーディーズがドイツの複数の銀行格下げに踏み切ったことに加えて、米シカゴ地区連銀のエバンズ総裁が「極めて強力な」金融緩和が必要との見方を示したことで買い戻しが先行している。

　１０年最長期国債利回り（長期金利）は前日比０．５ｂｐ低い０．８７５％で推移。

　

　　＜０８：４０＞　翌日物0.07─0.075％中心、金融機関の調達需要弱い

 

　朝方の短期金融市場で無担保コール翌日物は０．０７─０．０７５％を中心に取引されている。主な取り手は地銀、信託、証券など。大手行は０．０７％付近で調達意欲を示している。準備預金の積みが順調に進んでいることに加えて、当座預金残高が３１兆円台まで回復。「金融機関の調達需要は弱まっている」（国内金融機関）という。

　日銀によると、朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は３１兆３０００億円、準備預金残高は２４兆８０００億円程度になる見込み

 

　　＜０７：０５＞　翌日物は0.075─0.08％中心か、当預残31.3兆円程度の見込み

 

　無担保コール翌日物は０．０７５─０．０８０％を中心に取引されそうだ。当座預金残高が３１兆円台と増加傾向にある上、準備預金の積み進ちょくが順調に進んでおり、金融機関の資金調達需要は限定的。朝方の取引一巡後は閑散とした取引になるとの見方が出ている。

　日銀が朝方の金融調節を見送った場合、当座預金残高は５日に比べて２０００億円増の３１兆３０００億円程度になる見込み。残り所要積立額は１兆０８００億円。