【会社概要】
液晶テレビの世界大手。携帯等に用いる小型液晶パネルにも強み。
太陽電池も世界首位級。

同社の財務諸表がどうなっていたかざっくり分析してみたい
と思います。


【ざっくり財務分析】

（　2007年3月期　→　2008年3月期（増減率）→2009年3月期予想）

【ＰＬ分析】　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）
売上高　3,127,771　→　3,417,736（+ 9.3%）→　3,600,000（+5.3%）
営業利益 186,531　→　　183,692（△1.5%）→　　195,000（+6.2%）
純利益　　 101,717　→　 101,922（+ 0.2%）→ 　 105,000（+3.0%）
EPS(%) 　 　90.00　→　 　 86.91（△3.4%）→　 　 95.41（+9.8%）

今年（2008年3月期）は増収減益。減益要因は減価償却制度変更の影響等。
2009年3月期予想は若干増。想定為替レートは1$＝100円。
海外売上高は、米州18%、欧州17%、中国12%とバランスよく分散されている。

【ＢＳ分析】　（単位：百万円）
総資産　2,968,810　→　3,073,207（+15.1%）
純資産　1,192,205　→　1,241,868（+ 4.2%）
BPS　　　1,084.76　→ 1,119.09（+ 3.2%）
自己資本比率　39.9%　→　　40.1%（+0.2）

総資産は1,044億円増。その主な内訳は、有形固定資産の増加922億円。


【ＣＦ分析】　（単位：百万円）
営業ＣＦ　314,352　→　323,764（+ 3.0%）
投資ＣＦ△328,789　→△394,962（+20.1%）
ＦＣＦ　△ 14,437　→△ 71,198（－%）

ＦＣＦは2期連続マイナスだが営業キャッシュはきちんと稼いでおり、
積極的に設備投資をしている印象。
液晶関連等の設備投資を3000億円程度行っている。

【財務分析】
ROA　　6.3%　→　6.0%（△0.3）
ROE　　8.3%　→　7.8%（△0.5）
売上高営業利益率　6.0%　→　5.4%（△0.6）

すべての指標が若干悪化。設備投資の影響か。

【株価分析】10/4現在　1,060円
PER（倍） 11.1
PBR（倍）　0.95

フェアバリュー。

【ざっくりバリュエーション】
事業価値　1950億円×0.6/7%＝16714億円
財産価値　 3800+1270億円（現金預金＋投資有価証券）
有利子負債-7039億円
少持　　　 -103億円
株主価値　14642億円
株式数　　11億株
１株当たり1331円（0.80倍）

割安。



太陽電池関連ということで注目してみましたが、世界首位級
といっても売上高は1500億円ほどで全事業に占める割合は4%程度。
現状では液晶関連の業績次第といえる。