注目3銘柄（2023.11.17）

チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップしています。

ジャパンエレベーターサービスホールディングス <6544> 【1→1】

「上期は大幅増収大幅営業増益、2Qの営業利益率は四半期として最高を記録」

　上期は大幅増収、大幅営業増益の好決算となった。上期決算では、リニューアル業務の好調（数量・単価がともに伸長）や販管費抑制の進展などにより2Q単独の営業利益率が四半期として過去最高の16.3％となったこと、年間配当金予想の増配を発表したことなどがポジティブである。TIWでは営業過去最高益を見込む通期計画達成の確度は高く、順調な保守契約台数の増加などから中計目標達成に向け成長が続く公算が大きいとみるため投資評価は「1」を継続。目標株価は3,000円（決算発表ごとに順調な業績伸長確認により過去最高値2,992円回復を目指す株価展開を予想）を維持する。

予想ROE：27.4％　PBR：13.2倍、来期予想PER：35.7倍、来期予想EPS成長率：25％株価（11/17終値）：2238円　Fモデルによる理論株価：721円（11月13日by高田悟）

いすゞ自動車 <7202> 【1→1】

「販売見通しはCV、LCVともに悪化も通期計画を上方修正」

　TIWは目標株価は前回の2,400円を維持し、投資評価は「1」を継続する。その理由は、24/3期上期（4-9月）は販売台数が前年割れとなる厳しい事業環境下で、価格対応、原価低減、アフターセールス伸長により2桁営業増益となり過去最高益を確保したことが評価できる。通期営業利益計画の微増益から2桁増益見通しへの上方修正、年配当予想の増配、自己株式取得発表がポジティブである。更には、TIWでは修正後の計画になお上振れ余地があるとみることに加え、株価指標面にも割安感が強いことによる。

予想ROE：10.7％　PBR：1.0倍、来期予想PER：7.4倍、来期予想EPS成長率：9％株価（11/17終値）：1,933.5円　Fモデルによる理論株価：2895円（11月13日by高田悟）

INFORICH <9338> 【1→1】

「四半期連続黒字化を達成、売上高成長並びにオペレーション効率化の蓋然性高まる」

　23/12期3Q（7～9月）連結決算は、中長期的な売上高成長並びにオペレーション効率の改善について、その蓋然性を高める内容となった。売上高は前年同期比84％増収、営業損益は376百万円の赤字から231百万円の黒字となった。販管費率は前年同期の100.4％から64.1％へと低下した。前四半期比では営業利益は2.5倍増、2四半期連続の黒字化を達成した。販管費率は2Qの69.3％から3Qは64.1％へと低下した。会社側は期初発表の23/12期通期連結業績予想を上方修正した。2Q決算時に続く今期2度目の増額。

予想ROE：20.2％　PBR：17.1倍、来期予想PER：20.9倍、来期予想EPS成長率：295％株価（11/17終値）：5,210円　Fモデルによる理論株価：3419円（11月17日by岩元泰晶）

TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出しております。（詳しくは、以下のサイトをご覧下さい）
〔　http://column.ifis.co.jp/category/market/tiw　〕
こうして算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。
※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、レポート発行時に算出した値です。

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