【買い】アステラス製薬 （4503）：積極的投資でも営業利益2桁増の見通し 続伸を期待=GLA小池麻千子

積極的投資でも営業利益2桁増の見通し　続伸を期待

医薬品売上で国内2位。泌尿器疾患と移植領域でグローバルでの競争力を確立。第3の柱といてがん領域に注力。
新製品の前立腺がん治療剤「XTANDI（イクスタンジ）」、過活動膀胱治療剤「ベシケア」などが好調で特に欧米を中心に拡大しています。

同社は、国内で最大規模の自社販売網を持つ一方で海外でも自社販売網を構築し、世界100ヵ国・地域で販売しています。海外事業の比率が高く、総売上高でみると60％以上が海外売上となっています。
日本：40％、米州28.9％、EMEA（欧州・中東・アフリカ）25.1％、アジアオセアニア：5.9％（2015年3月期）

2016年3月期第1-2四半期の業績は、売上高が15.7％増の6875億100万円、営業利益が28.5％増の1326億13700万円、税引き前四半期利益が41.6％増の1454億1800万円、四半期純利益が47.1％増の1029億3300万円と増収増益。
新製品の前立腺がん治療剤、XTANDI、過活動膀胱治療剤、免疫抑制剤プログラフの売り上げが拡大しました。全地域で増収増益となり、業績は好調です。

併せて2016年3月期通期の業績予想を上方修正。
売上高が9.2％増の1兆3620億円＞＞11.0％増の1兆3840億円
営業利益が28.2％増の2380億円＞＞23.3％増の2290億円
税引き前利益が26.0％増の2390億円＞＞27.6％増の2420億円
当期純利益が25.1％増の1700億円＞＞26.6％増の1720億円

同社の中期経営計画では、ROE15％以上、売上高の年平均成長率1桁台半ばとしています。また既存領域である泌尿器、がん、免疫科学、腎疾患、神経科学に加え、筋疾患と眼科を加える計画で、研究開発費は売上比17％としています。その上で2桁の増益を見込んでいるということになります。
また同社は、自己株買いや配当性向40％以上維持と、株主還元にも前向きなこところも評価したいところです。