小型株シフトと非M7底値拾いで上昇堅持 (2) 【シルバーブラットの「S&P500」月例レポート】

　○7月の主なデータ

　　⇒S&P500指数 は7月に7回最高値を更新しました（終値での最高値は5667.20、取引時間中の最高値は5669.67）。6月の最高値更新回数は7回、5月は2回となり（4月は下落して5000を割り込み、下値を試す場面もありました）、年初来では38回最高値を更新したことになります。7月はS&P500指数が乱高下しましたが、最終的には上昇して月を終えました（1.13％上昇）。6月は3.47％上昇、5月は4.80％の大幅上昇、4月は全面安の展開となり4.16％下落しました。7月は22営業日のうち14営業日で上昇しました（6月は19営業日のうち12営業日で上昇）。また、値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を6月以上に大きく上回りました（値上がり銘柄数が364銘柄となったのに対し、値下がり銘柄数は139銘柄。6月は値上がり銘柄数が201銘柄、値下がり銘柄数は301銘柄でした）。また、出来高は前月比10％減、前年同月比では4％減となりました。

　　　→7月は11セクターのうち9セクターが上昇しました。6月は5セクターが上昇、5月は10セクターが上昇しました。7月のパフォーマンスが最高となったのは不動産で、7.12％上昇しました（年初来では2.68％上昇。2021年末比では20.45％下落）。パフォーマンスが最低だったのはコミュニケーション・サービスで、4.16％下落しました（同20.85％上昇。同11.15％上昇）。

　　⇒S&P500指数は7月に1.13％上昇して、5522.30で月を終えました（配当込みのトータルリターンはプラス1.22％）。6月は3.47％上昇（同プラス3.59％）して5460.48、5月は4.80％上昇（同プラス4.96％）して5277.51で月を終えました。過去3ヵ月間では9.66％上昇（同プラス10.05％）、年初来では15.78％上昇（同プラス16.69％）、過去1年間では20.34％上昇（同プラス22.15％）となりました。2023年通年は24.23％上昇（同プラス26.29％）、2022年通年は19.44％下落（同マイナス18.11％）でした。

　　　→7月にS&P500指数は終値での過去最高値を7回更新しました。6月は7回、5月は2回（4月は0回、3月は8回、2月は8回、1月は6回）でした。年初来での最高値更新回数は38回となりました。2023年の最高値更新回数は0回、2022年は1回、2021年は70回でした（過去最高は1995年の77回）。

　　　→コロナ危機前の2020年2月19日の高値からは63.08％上昇（同プラス75.01％）となっています。

　○米国10年国債利回りは6月末の4.39％から4.04％に低下して月を終えました（2023年末は3.88％、2022年末も3.88％、2021年末は1.51％、2020年末は0.92％、2019年末は1.92％、2018年末は2.69％、2017年末は2.41％）。30年国債利回りは6月末の4.55％から4.31％に低下して取引を終えました（同4.04％、同3.97％、同1.91％、同1.65％、同2.30％、同3.02％、同3.05％）。

　○英ポンドは6月末の1ポンド＝1.2643ドルから1.2859ドルに上昇し（同1.2742ドル、同1.2099ドル、同1.3525ドル、同1.3673ドル、同1.3253ドル、同1.2754ドル、同1.3498ドル）、ユーロは6月末の1ユーロ＝1.0713ドルから1.0824ドルに上昇しました（同1.0838ドル、同1.0703ドル、同1.1379ドル、同1.2182ドル、同1.1172ドル、同1.1461ドル、同1.2000ドル）。円は6月末の1ドル＝160.94円から150.00円に上昇し（同141.02円、同132.21円、同115.08円、同103.24円、同108.76円、同109.58円、同112.68円）、人民元は6月末の1ドル＝7.2673元から7.2193元に上昇しました（同7.1132元、同6.9683元、同6.3599元、同6.6994元、同6.9633元、同6.8785元、同6.5030元）。

　○7月末の原油価格は3.7％下落し、6月末の1バレル＝81.51ドルから同78.49ドルとなりました（2023年末は同71.31ドル、2022年末は同80.45ドル）。米国のガソリン価格（EIAによる全等級）は7月に1.2％上昇しました（現在1ガロン＝3.598ドル、6月末は3.557ドル、2023年末は同3.238ドル、2022年末は同3.203ドル、2021年末は同3.375ドル）。2020年末から原油価格は62.1％上昇し（2020年末は1バレル＝48.42ドル）、ガソリン価格は54.4％上昇しました（2020年末は1ガロン＝2.330ドル）。

　　⇒2024年6月時点のEIAの報告によると、ガソリン価格の内訳は、55％が原油、18％が販売・マーケティング費、15％が精製コスト、12％が税金となっています。

　○金価格は6月末の1トロイオンス＝2335.50ドルから上昇し、2492.20ドルで7月の取引を終えました（2023年末は2073.60ドル、2022年末は1829.80ドル、2021年末は1901.60ドル、2020年末は1520.00ドル、2019年末は1284.70ドル、2018年末は1305.00ドル）。

　○ＶＩＸ恐怖指数は6月末の12.44から16.36に上昇して7月を終えました。月中の最高は19.36、最低は10.62でした（2022年末は21.67、2021年末は17.22、2020年末は22.75、2019年末は13.78、2018年末は16.12）。

　　⇒同指数の2023年の最高は30.81、最低は11.81でした。

　　⇒同指数の2022年の最高は38.89、最低は16.34でした。

　　⇒同指数の2021年の最高は37.51、最低は14.10でした。

　　⇒同指数の2020年の最高は85.47、最低は11.75でした。

　○目標株価は引き続き上昇しています。S&P500指数に対する市場関係者の1年後の目標株価は2023年11月から8ヵ月連続で上昇しており、現在値から10.8％上昇の6119となっています（6月末時点では9.4％上昇の5972、5月末時点では5890）。それ以前の目標値は、9ヵ月連続の低下から11ヵ月連続の上昇を経て、2023年11月まで2ヵ月連続で低下していました。ダウ平均の目標株価も3ヵ月連続の上昇から2ヵ月連続の低下を経て、7月は8ヵ月連続での上昇となり、現在値から8.0％上昇の4万4097ドルとなっています（6月末時点では10.3％上昇の4万3158ドル、5月末時点では4万2955ドル）。

●米国経済

　○6月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は51.6となりました。速報値および事前予想は51.7でした。

　○6月のISM製造業景気指数は48.5となりました。事前予想は49.1、5月は48.7でした。

　○6月のサービス業PMIは55.3となりました。事前予想は55.1、5月は54.8でした。

　○6月のISM非製造業景気指数は48.8となりました。事前予想は53.0、5月は53.8でした。

　○7月のPMI速報値は、製造業が6月の51.6から49.5に低下しました（市場予想は51.6）。サービス業は6月の55.3から56.0に上昇しました（同55.0）。

　○6月の個人所得は前月比0.2％増となりました。事前予想は同0.4％増でした。5月は当初発表の同0.5％増から同0.4％増に下方修正されました。個人消費は予想通りの前月比0.3％増となりました。5月は当初発表の同0.2％増から同0.4％増に上方修正されました。6月の個人消費支出（PCE）価格指数は、市場予想通りの前月比0.1％上昇となりました（5月は同横ばい）。前年同月比では2.5％上昇となり、5月の同2.6％上昇を下回りました。

　○6月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.1％低下し、4年ぶりの低下となりました。市場は同0.1％上昇を予想していました（5月は同横ばい）。前年同月比では3.0％上昇となり、5月の同3.3％上昇から伸びが鈍化しました。食品とエネルギーを除いたコアCPIは、前月比0.1％上昇（5月は同0.2％上昇）、前年前月比では3.3％上昇となり、5月の同3.4％上昇から伸び率が低下しました。

　○6月の生産者物価指数（PPI）は、市場予想の前月比0.1％上昇に対し、同0.2％上昇となりました。5月は当初発表の同0.2％低下から同横ばいに上方修正されました。前年同月比では2.6％上昇となり、5月の同2.4％上昇（当初発表の同2.3％上昇から上方修正）を上回る伸びとなりました。コアPPIは前月比0.4％上昇（市場予想は同0.2％上昇）、前年同月比では3.0％上昇（市場予想および5月は同2.3％上昇）となりました。

　○2024年第2四半期のGDP成長率速報値は、市場予想の前期比年率2.0％に対し、同2.8％となり、第1四半期の同1.4％から加速しました。

　　⇒第2四半期の個人消費支出（PCE）は、市場予想の前期比年率1.9％増に対して同2.3％増となりました（第1四半期は同1.4％増）。

　○5月の建設支出は市場が前月比0.3％増を見込んでいたのに対し、同0.1％減となりました。4月は当初発表の同0.1％減から同0.3％増に上方修正されました。前年同月比では6.4％増となり、4月の同7.6％増から伸びが鈍化しました。

　○6月の小売売上高は前月比横ばいとなりました。事前予想は同0.3％減でした（5月同0.1％増）。自動車を除く小売売上高は、事前予想の同0.1％増に対して同0.4％増となりました（5月は同0.1％減）。

　○5月の製造業受注は市場予想の前月比0.2％減に対して同0.5％減となりました。4月は当初発表の同0.7％増から同0.4％増に下方修正されました。

　○6月の耐久財受注は市場予想の前月比0.3％増に対して同6.6％減となりました（5月は同0.1％増）。

　○5月の卸売在庫は予想通り前月比0.6％増となりました。4月は当初発表の同0.1％増から同0.2％増に上方修正されました。

　　⇒6月の卸売在庫（速報値）は予想通りの前月比0.2％増となりました。

　○5月の企業在庫は市場予想の前月比0.4％増に対して同0.5％増となりました。4月は当初発表の同0.3％増から同0.4％増に上方修正されました。

　○6月の小売り在庫（速報値）は前月比0.7％増となりました。5月は当初発表の同0.7％増から同0.6％増に下方修正されました。

　○6月の鉱工業生産指数は市場予想の前月比0.3％上昇に対し、同0.6％上昇となりました（5月は同0.9％上昇）。

　　⇒設備稼働率は78.8％に上昇しました。5月は当初発表の78.7％から78.5％に下方修正されました。

　○5月の貿易収支の赤字額は751億ドルとなりました。4月は745億ドルでした。

　○6月の輸入物価指数は事前予想が前月比0.1％低下であったのに対し、同横ばいとなりました。5月は当初発表の同0.4％低下から同0.2％低下に上方修正されました。前年同月比では1.6％上昇となりました（5月は同1.4％上昇）。輸出物価指数は市場予想が前月比0.1％低下であったのに対し、同0.5％低下しました。5月は当初発表の同0.6％低下から同0.7％低下に下方修正されました。前年同月比では0.7％上昇となりました（5月は同0.5％上昇）。

　○6月の財の貿易収支は968億ドルの赤字となりました。輸入は前月比0.7％減（5月も同0.7％減）、輸出は同2.5％増でした。5月の輸出は当初発表の同2.7％減から同1.8％減に上方修正されました。

　○7月のミシガン大学消費者信頼感指数の速報値は66.0に低下しました。市場予想は6月の68.2を上回る68.5でした。1年先のインフレ期待は2.9％となり、5月の3.0％から低下しました。

　　⇒7月のミシガン大学消費者信頼感指数の確報値は66.4となり、速報値の66.0を上回りました。1年先のインフレ期待は速報値から変わらず2.9％となりました。

　○6月の景気先行指数は、市場予想が前月比0.3％低下だったのに対し、同0.2％の低下となりました。5月は当初発表の同0.5％低下から同0.4％低下に上方修正されました。

　○民間調査機関コンファレンスボードが発表した7月の消費者信頼感指数は市場予想の99.5に対して100.3となりました。6月は当初発表の100.4から97.8に下方修正されました。

※「小型株シフトと非M7底値拾いで上昇堅持 (3)」へ続く

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