米利下げに対する急激な再評価、ファンダメンタルズを反映していない過剰反応

　短期金融市場では最近、ＦＲＢの利下げに対する急激な再評価が行われ、一時は年内に計１．２５％ポイントもの利下げが織り込まれていた。しかし、これはファンダメンタルズを反映していない過剰反応だとの指摘が出ている。９月の０．５０％ポイントの大幅利下げも、今年の計１．００％ポイント超の利下げも可能性としてまだ見ていないという。積極的な利下げ期待とは裏腹にファンダメンタルズ面ではさほど大きな変化は見られず、いずれプライシングは縮小して行くと見込んでいるという。

　なお、市場は現在、年内のＦＲＢの利下げを１．００％ポイントと見ている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美