[資源・新興国通貨7/8～12のポイント＆注目通貨] 豪ドル/NZドル：NZ中銀会合に注目！

今週のポイント

先週（7/1- ）、豪ドル/円は91年5月以来およそ33年ぶりの高値を記録し、豪ドル/NZドルは約2カ月ぶりの高値をつけました。足もとの豪ドル堅調の主な要因として、RBA（豪中銀）の利上げ観測が挙げられます。RBAの利上げ観測が引き続き豪ドルを下支えすると考えられます。

豪ドル/NZドルについては、10日に開かれるRBNZ（NZ中銀）の政策会合が材料になりそうです。RBNZの利下げ観測が後退する場合、豪ドル/NZドルは上値が重くなる可能性があります（詳細は後述）。

米ドル/カナダドルについては、パウエルFRB議長の議会証言や米国の6月CPI（消費者物価指数）の結果に影響を受けそうです。BOC（カナダ中銀）の利下げ観測が強まるなかで、議会証言やCPIなどを受けてFRBの利下げ観測が後退する場合、米ドル/カナダドルには上昇圧力が加わりそうです。

メキシコの6月CPIが9日に発表されます。市場ではBOM（メキシコ中銀）は次回8月8日に利下げを行うとの観測もあります。CPIが市場予想を上回る結果になれば、BOMの利下げ観測が市場で後退するとともに、メキシコペソが堅調に推移しそうです。

今週の注目通貨ペア（1）：＜豪ドル/NZドル　予想レンジ：1.09000NZドル～1.11000NZドル＞

豪ドル/NZドルは5日に一時1.10053NZドルへと上昇し、5月7日以来およそ2カ月ぶりの高値をつけました。足もとの豪ドル/NZドル上昇の主因として、豪州の5月CPI（消費者物価指数。6/26発表）の強い結果を受けてRBA（豪中銀）の利上げ観測が強まったことが挙げられます。5月CPIは前年比4.0％と、市場予想の3.8％を上回り、23年11月以来6カ月以来の強い伸びでした。

市場の金融政策見通しを反映するOIS（翌日物金利スワップ）によると、市場が織り込むRBAが利上げする確率は、次回8月5-6日の政策会合で25％程度、9月23-24日の会合までで35％程度、11月4-5日の会合までで40％程度です（日本時間8日午前10時時点）。RBAの利上げ観測が引き続き豪ドル/NZドルを下支えしそうです。

今週は、10日にRBNZ（NZ中銀）の政策会合が開かれます。政策金利は5.50％に据え置かれるとみられ、その通りの結果になればRBNZの声明や会合の議事要旨が材料になりそうです。前回会合時の議事要旨では、「（会合では）利上げの可能性について議論した」、「金融政策（＝現在の政策金利の水準）が需要を抑制していると確信している」、「政策金利を長期間、（景気）抑制的な水準に維持する必要がある」などとされました。

市場では、RBNZは早ければ10月に利下げを行うとの観測があります。RBNZの声明や議事要旨が市場の利下げ観測を後退させる内容になれば、豪ドル/NZドルは上値が重くなる可能性があります。

今週の注目通貨ペア（2）：＜米ドル/カナダドル　予想レンジ：1.35000カナダドル～1.37500カナダドル＞

5日に発表されたカナダの6月雇用統計は失業率が6.4％、雇用者数が前月比0.14万人減となり、いずれも市場予想（6.3％と2.25万人増）よりも軟調な結果でした。カナダの雇用統計の結果を受けて市場ではBOC（カナダ中銀）が次回7月24日の政策会合で利下げするとの観測が強まりました。そのことはカナダドルにとってマイナスです。

今週は、パウエルFRB議長の議会証言（9日と10日）や米国の6月CPI（消費者物価指数。11日）が材料になりそうです。議会証言やCPIによってFRBの利下げ観測が市場で後退する場合、米ドル高圧力も加わって、米ドル/カナダドルは2日高値の1.37505カナダドルに向かって上昇する展開が想定されます。