注目3銘柄（2016.5.6）

チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近1週間に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップします。

日本電産（6594）【 2+→ 2+】

「車載及び家電・商業・産業用の収益貢献が加速」
　16/3期業績は、売上1兆1,782億円（前期比15％増）、営業利益1,245億円（同12％増）となり、営業利益は3期連続で過去最高を更新。更に特筆すべきは、4Q（1-3月）で今後の収益牽引役と期待される車載及び家電・商業・産業用の営業利益額が精密小型モータのそれを上回り、部門営業利益率も初めて10％の大台に乗せたことだ。

予想ROE：12.4％　PBR:3.2倍、来期予想PER:20.4倍、来期予想EPS成長率：14％
Fモデルによる理論株価：5467円（4月28日by服部隆生）

マツダ（7261）【 1→ 2+】

「17/3期は減益見込みもファンダメンタルズ改善基調に変化なし」
　16/3期は前期比12％営業増益で着地。グローバル販売台数が全ての地域で前年を上回り同10％増の1,534千台となった。

　「CX-5」の商品改良モデルや新型「CX-3」好調などが台数増を牽引した。米ドル以外の通貨の下落により為替が▲424億円の減益要因になったが、グローバル販売の拡大やコスト改善で吸収した。

予想ROE：11.3％　PBR:1.1倍、来期予想PER:7.5倍、来期予想EPS成長率：22％
Fモデルによる理論株価：3242円（4月28日by高田悟）

三菱電機（6503）【 2+→ 2+】

「今期TIW予想は会社より若干保守的にみるが、株価の見方は不変」
　16/3期業績は、売上4兆3,943億円（前期比2％増）、営業利益3,011億円（同5％減）となり、概ね会社計画線で着地。営業利益はセグメントで見れば、重電システムと電子デバイスで計画に届かなかったが、他の部門が上回ったことから、全体ではほぼ計画値を確保できた。

予想ROE：9.8％　PBR:1.4倍、来期予想PER:11.6倍、来期予想EPS成長率：13％
Fモデルによる理論株価：1501円（5月6日by服部隆生）
　
TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出しております。（詳しくは、以下のサイトをご覧下さい）
〔　http://column.ifis.co.jp/category/market/tiw　〕
こうして算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。
※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、レポート発行時に算出した値です。

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