バラの会さんのブログ
J.P.モルガン・フレミングの企業チェック
![](http://www.kabudream.com/visit/ki2.gif)
以下の文章は、ジャーディン・フレミング投信投資顧問(現在、J.P.モルガン・
フレミング)が企業訪問をする際の注意事項33カ条である。
かなり的を射ていて、我々が銘柄選択をする上でも役に立ちそうなので紹介します。
ディスクローズ
業績悪化時ディスクロージャーが悪くなる(なりそうな)会社は避ける。
ディスクロージャーに熱心すぎる会社には注意する。
急成長企業の新規分野への強気発言は5割引で聞く。
社長創業者の魅力に騙されるな(創業者は常に確信犯)
オーナー経営者は投資家と株価について利害が一致する。(サラリーマン経営者は
株価には比較的無頓着)優秀な番頭のいる会社はリスクが少ない。
後継者が育っている会社は将来性が高い(2代目はほとんどスポイルされている)
決算説明会の時に不必要に多くの役員、社員を連れてくる社長は独裁者か数字の
ことを知らない(決算説明会の法則)良い社長は、これからなにをするかでなく、今までしてきたことと現在していること
を語る。自分の過去の苦労話にインタビューの大半を割く社長を持つ会社の成長性は高く
ない。創業者の過去の歴史を知ることは、投資に役立つ。
創業者の自叙伝をプレゼントされたら、その会社に投資しても儲からない。
平凡な社長は総論を話し、優秀な社長は各論も話す(優秀な経営者の話
は常に具体的)社長室は嘘つけない(経営者の経営に対する考え方、性格が無意識のうちに出る)
社長が著名人との親交をにおわせる、もしくは強調する時はその会社への投資は
避けた方がよい。
本社ビル社長室の豪華さとその会社の成長性(風通しの良さ)は反比例する。
豪華な本社ビルを建てたときは、業績のピークか株価のピークかその両方である。
スリッパに履き替える会社に投資すると不思議に儲からない(スリッパの法則)
体操を社員に強制する会社は、儲からない。
会社分析きざしには気をつける。
成長産業には成長株がないことが多い(低成長産業に成長株があることがある)
多角化は多悪化になることが多い。
過去の成長は将来の成長を必ずしも保障しない。
地獄から這い上がった会社は強い。
自分でその会社のサービスを受けて満足を受けたら投資価値がある。
モラルの低い業界、企業は遅かれ早かれボロをだす。
PLの分析よりもBSの分析に時間をかけろ。
BSの分析よりもキャッシュフローの分析に時間をかけろ。
疑うよりは信じた方が最終的には成功する。
市場の噂は気にするな。
市場の噂は意外に正しい。
社員同士が役職名で呼び合う会社よりは「さん付け」で呼び合う会社への投資の
方が、リターンが高いことが多い。自社製品以外のお土産をくれる会社への投資は儲からない(お土産の法則)
用語解説
ディスクロージャー=(Disclosure) 企業経営内容の公開。
BS=(Balance Sheet)貸借対照表 企業の財政状態を明らかにするための表。
PL=(Profit and loss statement)損益計算書 企業の経営成績を明らかにする表。
バラの会さん
こんばんは。
五箇条の御誓文(Charter Oath)みたいですね。
ところで次はFP2級ですね。実技、がんばってください。午前、午後とも
受験票にお写真を貼るのをお忘れなく。
関数電卓はダメですよ
seiji_maeharaaさん
FP2級はまだ考えてません。
税制が変われば勉強も変わります。
今年はもう何も受けません。(笑)
日商簿記2級を獲ったので充分満足な年でした。(*´∀`*)
スリッパの法則思わず噴出しましたw
なるほどぉ~と読ませていただきました。
市場の噂は以外と正しい。はムチリンダ君の噂を聞いて
判断してるのでなんとなく、そうだと思う!と合点しました^^
みゃあままさん
小さい事を気にする企業は大きな事に気が付かない。
と聞いたことは有りますね。
噂は情報操作にもなります。
どう利用するかでしょうね。
>噂は情報操作にもなります。
まさに、そのとおりだと思いますね^^
みゃあままさん
米市場 全市場、最高値更新
のニュースをどう見るか?
最近、ドル 円が連動しません。