PER100倍のリスク

[そら豆の株予報さん]

株価が割安かどうかのモノサシであるPER（株価収益率）。

株価÷EPS（一株当たり利益）で計算されているのは、

皆さんもよくご存知だろう。

今日はもっと突っ込んで見ていくこととする。

PERは「時価総額÷純利益」でも算出できる。

時価総額100億で純利益10億だとPERは10倍となる。

純利益がまるまる配当に回るとすれば（現実的には無い話）、

10年で投資した資金が回収できるということになる。

ではPER100倍の場合を見てみる。

時価総額100億円で純利益が1億円。

このままだと投資資金の回収に100年が掛かることとなる。

ただ、上記の年数は成長を加味していない。

つまり、今後急速に収益率が改善していくと

投資資金の回収はもっと早くなるということだ。

なので、一概にPERだけで割安か割高かは言えない。

売上や利益の伸び率などを見てみないと分からない。

PER10倍でも売上・利益ともに右肩下がりだと割安ではない。

逆にPER100倍の会社でも、来年10倍の利益を上げれば

一気にPER10倍になるし、1年でそれだけの成長ができるなら

更なる伸びも期待できるので割安ということになる。

しかし残念ながら純利益が1年で10倍なんて事は普通起こりえない。

したがってPER100倍のような超割高の株を買う場合は

今後数年間で今の株価を正当化できる利益が上げられるのか。

会社は将来に対してどういう予想を立てているのか。

会社予想の実現可能性は高いのか。

今後競争が激化する可能性はないのか（参入障壁は高い？）。

といったことなどを、シビアに見て判断する必要がある。

単に成長分野だから、これからは○○の時代だから

ライバル会社がこれだけの利益を上げているから、

きっとこれからヒット商品を出すはず、

と言った個人の希望的感覚で選んでいると痛い目に合う。

それにやはりPER50倍以上は選ばない方がいい。

なぜなら下げ始めた時にPERの平均値15倍まで行く可能性があるからだ。

つまり3分の1以下の価格になる可能性がある。

その下落に耐えられるか。そのリスクに耐えられるかということだ。

さらに言うと、機械的なロスカットが出来ない人は

超割高株や仕手株には手を出さない方がいい。

自分のリスク許容度を正しく理解したうえで、

リスクコントロールを行っていれば、

株はかなりの確率で勝つようになっている。

今年前半、日本株だけでなくNY市場でも

将来の成長に投資するグロース株投資が盛んだった。

しかし今、世界の投資家の注目は割安なバリュー株に向かっている。

バリュー株がグロース株をアウトパフォームすると

２～３年はその流れが継続するというマッキンゼーの調査結果もある。

世界経済が回復に向かう中、株式相場は上昇トレンドだ。

あえてハイリスクなグロース株に投資せずとも

着実に利益を上げてくれるバリュー株が好まれるのも納得できる話だ。

[そら豆の株予報さん]

coo4509さん

営業利益から色々な費用を引いて最後に残るのが純利益です。

色々な費用がかさむと純利益が減ります。

だからPERはちょっとしたことでぶれやすい性質があります。

決算書を見たら分かります。

特に原因がない場合は収益率が悪化しているので、要注意です。

ちなみに証券会社のレーティングはあまりアテになりません。

[coo4509さん]

 

　こんばんは　＾－＾

 

 

　逆に　保有株のPERが高くなったら　・・・？

 

　保有株のPERは　ほとんどチェックしておりませんでしたが

　今日　見てみましたところ　PER５１．２０　・・・

　証券会社のレーティングは　様々で　下も上もあります

　過熱感があると見るべきでしょうか　？

　・・・　東証１部銘柄です

 

 

 

[そら豆の株予報さん]

ラ～ラさん、

超割高株は機関投資家も買わないし、

逆に、勢いの鈍った超割高株は

外資系証券が空売りで攻めてくることが往々にしてあるので、

その点でもやはり敬遠すべきです。

[ラ～ラさん]

 コピして永久保存版です。

[そら豆の株予報さん]

おちゃちゃさんはFXしてるし、

なんとなくですが、機械的なロスカットできる人だと思います。

[おちゃちゃさん]

肝に銘じます(´･_･`)