最近の増資ラッシュに思うこと

[ビールマンさん]

個別企業としては必要に応じて増資をするのでしょうが、日本株式会社としては由々しき事態です。

１．日本株に出遅れ感」という記事が今日に日経新聞にも出ています。確かに、年初来の株価上昇率は一ケタ台で、中国・インドの７０％はもとより、欧米諸国からも突出して悪い。

２．しかし、先週末の日経平均の予想ＰＥＲは３２．２１倍と、平常時の数字からすると以上に高い数字です。それに加え、大幅な増資が進めば、１株当たりの利益は減少し（希薄化）ＰＥＲを引き上げる作用が働き、ますます「割高」になります。

３．同じくＰＢＲは１．１７倍でいわゆる「解散価値」に毛が生えた程度の株価であり、欧米市場と比べて「割安」との説が語られます。

４．ＰＥＲ、ＰＢＲから見えることは日本企業は「いかに資本効率が悪いか」ということではないでしょうか。それにもかかわらず増資があるということは、ますます資本効率が悪くなる可能性があるということです。

５．「資本効率が上がる＝一株利益が増える」が実際に見えるようにならないと、本格的株価回復はないでしょう。そして、リーマンショック前の高値を抜くには、数年かかりそうな気がします。

[yoc1234さん]

こんばんは。

暗い内容の記事が多いですね。

その方が部数が売れるのでいいのでしょうが、一部の悪い状況からは、来年の３月の決算は空前の利益の前々期期比べれば少ないが前期の黒字より相当回復します。あまり心配は要らないでしょう。

[ビールマンさん]

yoc1234さん　おはようございます。

「心配」はしていませんよ。中期的にはあまり期待できないと思っています。

私にような長期投資家にとっては今が買い時と見ています。但し、長期投資も日本より中国、インド、ベトナムの方が有望と思っていますが。