米ファニーメイ、公的資金150億ドル追加注入を申請

[木下 晃伸さん]

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● 【本日のニュース】／米ファニーメイ、公的資金150億ドル追加注入を申請
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米連邦住宅抵当公社（ファニーメイ）が５日発表した７～９月期決算は、優
先株配当を支払った後の最終損益が197億5500万ドル（約１兆7900億円）の赤
字だった。前年同期（294億1300万ドルの赤字）より赤字額は縮小したが、資
本不足に陥っていることから、150億ドルの公的資金の追加注入を米財務省に
申請した。


（2009/11/06付日経速報ニュースより抜粋）


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【ニュースの深層】金融規制とのバランスはどうなるのか
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■いつもメールマガジンをお読みいただきありがとうございます。


経済アナリスト、木下晃伸です。



■10月、世界の株式市場を覆ったネガティブなファクターの一つに金融規制
強化の動きがあったと考えています。


米下院金融サービス委員会と米財務省は先月27日、金融規制改革の修正案を
固めたという報道がそれです。


内容は、以下になります。


●保険、ノンバンクなど銀行以外の金融機関の破綻処理を手掛ける制度を創
設。資産規模が100億ドルを超す大手金融機関や破綻した金融機関の株主の
負担で処理コストを賄い、公的資金を極力使わない枠組みとする


●利害関係のない納税者が「金融システム維持」という大義名分のために処
理コストを負担する事態を防ぐ枠組みを採った


●現行の法制によると、ＦＲＢには危機時に企業や個人に独自の判断で融資
できる条項がある。証券大手のベアー・スターンズや保険大手のアメリカン
・インターナショナル・グループ（ＡＩＧ）などの経営危機で活用した。修
正案では、この条項の活用に米財務省の承認が必要になることも盛り込んで
いる



■では、今回のファニーメイの公的資金申請は、どうか。


詳細はこれからになりますが、少なくとも公的資金注入が認められれば、再
び金融システム維持という大義名分のために税金が使われることになるわけ
です。


実現した場合、株式市場にどう影響するのか。



■私は、当メールマガジンで、株価上昇のためには「モラトリアム」が必要
だ、とお伝えしてきました。


特に、金融機関に対するモラトリアムは、信用回復のための必要不可欠なプ
ロセスだとも述べています。このあたりは７月に上梓した拙著「巨大バブル
がやって来る！」に詳しく書いています。


景気が回復してきたとは言え、まだ緒についたばかり。そう考えると、10月
末の方針はさておき、公的資金注入は株価にとってポジティブであると考え
られます。


しかし、方針を脇に置いておけないのも事実。米国の回復があるからこそ、
世界の均衡が保たれている現実を考えると、ファニーメイの処理問題は、大
きく取り上げられていませんが、今後の株式市場に大きな影響を与えると考
え、注目しておくべきだと思います。


（文責：木下晃伸　きのしたてるのぶ）



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