９月２８日に今０８年３月期連結業績予想の下方修正を発表、
エネルギー・プラント事業で多額の損失見込みであることが判明、
今期の営業損益予想を４００億円の黒字→１７０億円の赤字。
　
ＩＨＩに特有の構造的な問題。違法に近い手法で、
利益をまず計上、コストの計上は
先延ばしにしてきた結果ではないかと不信の声も。

釜和明社長は「業績が計画を下回る事態はこれが最後」と。
過去にも数度プラント事業で赤字を出しており
今回も同じ失敗を繰り返した。
豊洲のような優良資産を持つために、
危機感が薄い。不採算事業の抜本改革を早期に進めなければ
市場の信頼は得られない。

2000年3月期と04年3月期にもプラント部門赤字計上。
90年代後半に業績が悪化した日揮や千代田化工建設が
採算管理を徹底し利益を伸ばしたのとは対照的。

釜社長も「事業部門も財務もコストを正確に把握していなかった」
と。失敗しても穴埋めする手段があり、経営陣に切迫感がない。

豊洲の土地の含み益は推定3000億円超。
資産売却で財務体質の大幅悪化は避けられるが、
資産頼みの経営には限界も。

官公需に依存してきた体質からの転換も課題。

今回の赤字工事のいくつかは、厳しいコスト競争が求められる
アジアでの工事を国内の感覚で進めたことが原因。

航空機エンジンや自動車用過給器など
民間向けの量産品事業では利益を出している。
プラントや橋梁など一品生産の受注品事業で、
海外でも採算確保できる体制をつくのが急務。

ＩＨＩの経営が正念場を迎えている。九月末、二〇〇八年三月期の連結営業損益を従来予想の四百億円の黒字から、百七十億円の赤字に大幅下方修正。プラント工事の進行基準を巡るコスト見通しが不適切で、追加損失が発生する可能性も出ている。会社側は「コスト管理の甘さ」を理由に挙げるが、その一言では片付けられないずさんな経営体質が露呈した格好となった。なぜここまで業績が悪化したのか。赤字発覚から下方修正発表までの経緯は・・
７月下旬「不穏な空気」
プラント損失６００億円
　「業績を大きく引き下げざるを得ないかもしれません」。お盆休み明けの八月下旬、財務担当役員の報告に社長の釜和明は言葉を失った。「一部のプラントで不採算案件があると聞いていたがこれほどとは」。プラントの損失は六百億円に達し、釜の想像を絶する規模に膨らんでいた。
　不穏な空気が広がったのは七月下旬。ＩＨＩは毎年、七―九月に足元の原材料費や為替動向、工事の進ちょく度合いなどを踏まえ通期業績を見直す。今回も例年通り見直し作業を進めたが、損失が膨らみそうな案件が相次いで発覚した。
　「目標を達成できるというのはうそだったのか」。釜は怒気を含みながら、財務やプラントの担当者らに海外での工事状況の確認や損失額の精査を指示した。海外プラントでは現場での状況確認に手間取ることが多く時間がかかったが、八月中旬にはプラント事業の四分野で損失が避けられないことが判明した。
　一つ目の誤算はサウジアラビアで建設中のセメントプラントの欠陥。原料を貯蔵するサイロのコンクリートがはがれ、損失は約百三十億円に膨らんだ。調査では実は四月以降、数回発生していたことも発覚。建設したのはインドの下請け企業。釜は「なぜそんなところと組んだんだ」と嘆いたが後の祭りだった。
　一方、ずさんなコスト管理を印象づけたのはセメント以外の海外プラントと国内のボイラー。損失額はプラントで七十億円、ボイラーで二百三十億円。労働者不足が主な原因で、設計不備や工程遅延、人件費増が生じた。原子力でも追加工事や仕様変更に伴う費用が膨らみ、今期中の回収が難しくなった。
９月、下方修正が確定
縦割り意識のツケ
　結局、九月十日の経営会議で下方修正が確定した。「航空エンジンなど他の好調分野で補えないのか」。釜は最後まで他事業部へ呼びかけ、損失抑制のため奔走したが、プラントの赤字額はあまりに大きかった。
　これまで進めてきた改革が「虚空」のものだったことが赤字拡大の背景にある。〇四年三月期の赤字転落以降、プラントでは収益重視を進めてきたはずだった。実際は人的資源を考えず受注至上主義に走り現場が混乱。復活を誓った構造改革は一部の得意事業だけに限られ、肝心の不採算事業には届かなかった。
　事業ごとの縦割り意識が原因とされる。会長の伊藤源嗣（前社長）は航空エンジン出身で、プラントは掌握しきれていなかったという。経営者と各事業部との情報伝達は機能せず、受注案件チェックや品質維持は甘くなるばかりだった。
　この結果、プラント事業のコスト削減計画の精度も落ち、前期までさかのぼって決算訂正せざるを得ない羽目に。訂正すれば今回の下方修正に加え、今期で最大二百八十億円の損失が発生。営業損益は四百五十億円の赤字になる。前期の有価証券報告書を訂正する場合もあり、ずさんな経営体質の代償は大きい。
　市場では「伏線はあった」との声もある。ＩＨＩは二月と六月に前期の決算短信の訂正を発表。規模や質で今回とは比較にならないが、六月発表の訂正個所は八つと多く「内部統制は大丈夫なのか」と不安視する声も出ていた。釜は「業績が計画を下回るのはこれが最後。早急にウミを出し、今度こそ改革を徹底する」と語る。すでに弁護士や会計士で構成する社外調査委員会を発足しており、下方修正のいきさつや決算訂正の有無について、近く審査を始める。
　ただ市場の不信感は晴れない。「業績の底が見えず手の出しようがない」（外資系証券）。同社は十一月五日に予定していた中間決算発表を延期。ある機関投資家は「中間決算が一つの目安だが、具体的な収益改善策が提示されなければ投資対象から外すことも検討する」と語っていた。
　ＩＨＩはすでにボイラー撤退を視野に入れるなどプラント事業の抜本的改革を示唆している。ただ、経営に対する意識そのものを根底から変えることができなければ、近い将来再び同じ過ちを繰り返すことになる。






ＩＨＩは経常赤字転落の業績下方修正を嫌い大量の売り物(東洋経済新報社)
2007/10/01(09:29)
http://minkabu.jp/stock/7013/news/6025