バフェット氏がもし日本企業に投資するなら、どのような銘柄が候補になるのだろうか。2011年11月に初めて来日した際、日経ヴェリタスの単独インタビューで日本の大企業への投資意欲が強いことを明らかにしている。編集部が独自の基準で選んでみた。

　これまでバフェット氏が購入した株式に共通するのは、業績が長期にわたって安定し、資本効率が高く、財務体質が優良で、株価は割安という特徴がある。そこで、全上場企業から(1)直近５期の営業利益と純現金収支がすべて黒字(2)直近の決算の自己資本利益率（が10％以上(3)時価総額が500億円以上(4)有利子負債から現預金などを引いたネット有利子負債が１倍以下(5)株価純資産倍率（ＰＢＲ）が２倍未満──の条件をクリアする銘柄を抽出した。



　該当したのは15社だった。リーマン・ショックや欧州債務危機といった未曽有のショックをくぐり抜けた企業だ。この中で時価総額が２兆5000億円強と突出し、バフェット氏の関心をひきそうなのが日立製作所.
苦境にある電機業界の中で好調な業績が際立つ企業だ。

　日立は新興国の経済成長をにらみ経営の軸足を家電からインフラ事業にいち早く転換したことが競争優位につながっている。12年３月期の連結営業利益は4122億円と増益基調で、ＲＯＥは21％と高い。昨年11月には三菱重工業（7011）と電力システム事業の統合を決めるなど、攻めの戦略をなお打ち出している。

　バフェット氏は以前なら手を出さなかったハイテク株にも投資するようになっている。昨年の「手紙」では、投資哲学を変える初めての銘柄になったＩＢＭについて、現金によるＭ＆Ａ（合併・買収）をうまく手がけ、自社株買に積極的な点を指摘した。日立は三菱重との案件に加え、直近では12年４～９月期で増配に踏み切るなど、両社は似ている部分が多い。売上高も９兆～10兆円でほぼ同じだ。ただ、営業利益の水準で依然としてかなり差が開いている点は課題だ。