今週“2万円台”を一時的に割り込む場面も？

小野山功が見通す「今週の株価材料」～【決算シーズン＆日銀会合】GW直前の今週は“2万円台”を一時的に割り込む場面も？

24日（金）の日経平均株価は4日ぶりに反落しましたが、2万円を割り込むことなく比較的底堅い推移となりました。前日までの3営業日で日経平均は550円ほど上昇していたため、過熱感を冷ますためにも良い調整になったと思います。

■先週からスタートした決算発表。出だしは「物足りない」と売られたが…

先週から3月期決算の業績発表がスタートしました。トップバッターの(6506)安川電機、23日の場中に発表した(5411)ＪＦＥホールディングスなど、今期の予想が物足りないとして、発表後に売られる銘柄が見受けられました。

ただ、その後下げ渋る動きを見せています。安川電機は決算翌日の21日（火）に、一時5.4％安の1,623円まで売られましたが、23日（木）には1,713円と決算発表前の水準（1,716円）まで値を戻す場面がありました。

また、22日（水）に本決算を発表した(6594)日本電産は、16年3月期の連結純利益が900億円とコンセンサス（1046億円）を下回ったとして売り優勢で始まりました。一時1.7％安の8195円まで下落する場面がありましたが、その後切り替えし、8.9％高の9075円まで急伸。上場来高値を更新しました。

会社見通しが市場コンセンサスを下回ったにも関わらず、これらの銘柄が下げなかったことで、業績発表に対する警戒感が薄らぎ“2万円”キープとなりました。

■“日本流の控えめな予想”は海外勢にも浸透。但し日銀会合にはご注意を。

日本企業が保守的な業績見通しを出しやすいということは、すでに海外勢にも浸透しており、今期の見通しはあくまで“日本流の控えめな予想”と捉えられているとみられます。

今週は4月30日（木）の日銀・金融政策決定会合に注目が集まります。一部で追加金融緩和を予想する向きがあり、メガバンク3行など、金利敏感株にはすでに買いが向かっています。

ゴールデンウィークの大型連休も控えていることもあり、金融政策が現状維持となった場合には、反動による下げも予想されます。

その際は、先週何とか踏ん張った“2万円”を一時的に割り込む場面もありそうです。


小野山　功