【IRアナリストレポート】レシップホールディングス（7213）

～バスのTMS（運行管理）で先進、交通系システムのDX企業を目指す～

【ポイント】
・公共交通事業者向けの新しいプラットフォーム「MoveLe（ムーブル）」作りが本格化している。1）乗客の利便性向上、2）運行管理の効率化、3）収益向上の支援に向けて、データ分析、運行計画最適化、観光向け集客支援、多言語対応機器などの新たなソリューションが事業化されよう。新規事業で50億円の市場獲得を目指す。

・その1つである「運行最適化支援システム」の本格提供が開始された。もともとは収入集計システムのサービスであったが、AIも取り入れて、1）日々の集計業務の自動化と、2）データの一元管理による経営判断支援システムに仕上げている。クラウドサービスとして、路線再編やダイヤ改正にまで活用できるようにしている。

・このシステムを札幌のバス事業者「（株）じょうてつ」に導入した。効果は集計時間が10分の1の5時間になり、収入分析の可視化が大きく進展した。このシステムを全国の交通事業者に拡販し、3年間で50社への導入を目指している。

・当社は、①業務の実態が分かっており、②実際のデータの収集も行っている。その上で、③システム開発力を有している。機器の製造販売会社から、交通系システムのIT/DX企業への変身を目指し、レシップモデルのサービス開発を次々と実践している。

・今2026年3月期は、新紙幣対応の運賃収受システムの需要増が一巡して、業績は大きく落ち込もう。上期は赤字となったが、いつものパターンで、4Qに取り戻してこよう。

・一方で、米国での地下鉄向け灯具や路線バス向けAFC（運賃収受システム）の納入が本格化し、念願であった海外部門の黒字化が実現しよう。米国でのAFCのシェアは3％程度であるが、2030年にはシェア10％の6500台を目指す。その基盤作りはできている。

・10年ビジョンを策定し、2030年度で売上高300億円、営業利益率10％を目指す。前期から第2フェーズの新3ヵ年計画がスタートした。AFC（自動運賃収受システム）＋TMS（運行管理システム）＋EMS（エネルギーマネジメントシステム）を事業のコアに、「モノ＋コト」のビジネスモデル創りに邁進している。そのテンポに注目したい。

目次
1．特色　情報処理（非接触ICカード利用）、電力変換（電源）、光（LED）が得意
2．強み　バスの運賃収受システムで国内シェア6割を有するトップメーカー
3．中期経営計画　10年ビジョンと新中期計画でMaaSと海外市場開拓を推進
4．当面の業績　今期は大幅減益ながら、海外部門が念願の黒字化へ
5．企業評価　新規受注案件の仕上がりに注目

レシップホールディングス <7213>

企業レーティング	B
株価 （2025年12月8日）	444円
時価総額	71億円 （15.89百万株）
PBR	0.71倍
ROE	8.3％
PER	8.5倍
配当利回り	3.0％
総資産	19379百万円
純資産	9682百万円
自己資本比率	50.0％
BPS	625.8円

（百万円、円）

決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	EPS	配当
2016.3	16203	-571	-649	-1378	-125.3	7.5
2017.3	16985	483	354	50	4.6	7.5
2018.3	15749	-235	-248	-454	-40.9	7.5
2019.3	21538	1021	1030	438	38.8	8.5
2020.3	26051	1854	1830	891	74.4	8.5
2021.3	15553	-40	35	-124	-9.8	5.0
2022.3	14075	149	325	53	4.2	5.0
2023.3	14253	-310	-207	-249	-19.2	5.0
2024.3	22684	3164	3557	2416	178.0	8.5
2025.3	25931	3531	3483	2255	152.2	20.0
2026.3（予）	24000	1100	1100	800	52.0	13.5
2027.3（予）	21000	1300	1300	850	55.3	13.5

（2025.9ベース）

（注）ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/reshiltupuHD202512.pdf

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