新型コロナでREIT大暴落、これからどうなる？

新型コロナでREIT大暴落、これからどうなる？

From: 中原良太
自宅のリビングより、、、

3月19日の東京市場は不気味でした。

TOPIXや日経平均株価の主要指数は、
TOPIXは前日比＋１％、
日経平均は前日比▲１％と、
大した動きはありませんでした。

これらの指数だけを見ると、
「平凡な１日」という印象でした。

一方、

これらの指数は、
「日銀の買い支えで明らかに捻じ曲げられている」
という印象が強烈でして。

というのも、

打規模な買い支え対象ではない、
新興株の指数は軒並み悲惨でした。

日経JASDAQ平均は▲２％、
マザーズ指数は▲５％、

さらに不動産に至っては最悪で、
東証REIT指数は▲19%でした。

東証REIT指数のチャートは、
まるで断崖絶壁のように下落。

このチャートを見ると、
ことの深刻さがアリアリと伝わってきます…。

（詳しいことは存じないのですが）
新興株やREITは日銀買いの規模も小さいと思うので、
これらの指数の下落が「すっぴん」と見て良さそうです。

いま日本株を買うのは危険か？

２月〜３月と相場の下落が続きますが、
いまを日本株の「底だ」と判断するのは危ないです。

理由は２つ。

１つは、
「世界株式全体の下落トレンド入り」
です。

すでに日本株は十分に安いとは思います。
いまから株を買っても良い買い物はでいるでしょう。
（僕も3月17日にちょいとばかし株を買い増しました）

ですが、

新型コロナウイルスの悪影響は、
長引けば長引くほど悪材料となるうえ、

10月にはヘッジファンドの解約売りや、
12月には節税対策売りが加速する可能性もあります。

そう考えると、
「近いうちに底打ちする」
というシナリオに賭けすぎると、

仮に下落トレンドが長引いて、
もっと株価が安くなったときに、
株を買うチャンスを逃してしまいそうです。

株価はときに理不尽に動くものですから、
「安すぎる」所まで売り叩かれることがよくあります。

そう考えると、
いま安易に凧の糸を出し切ってしまうのは、
とても賢明な判断とは思えません。

もう１つは、
「米国個人投資家が先週より強気になってきた」
という点です。

3月18日に公開された、
AAIIセンチメント調査の結果によれば、

3月11日の調査結果（Bullish：29.8%）から、
3月18日の調査結果（Bullish：34.4%）にかけ、
「今は買いだ」と判断する個人投資家が増えたようです。

これは個人的には頂けない材料でして。

長い歴史と経験を通じて思うのが、
「今が買いだ」と言うひとが残っているうちは、
まだ株を買うには早すぎることが多いんですよね。

ホンモノの買い場は、
「今が買いだ」という人が一人もおらず、
大多数が「売りだ」といったときに訪れます。

強気な人が一定数残るのが普通ですが、
3月18日の調査結果はいささか強気過ぎるように見えました。
（いま株を買っている人が、握力を失うころが買いどきに思えます…）

- 中原良太