【買い】マルマエ（6264）年末商戦に向けて需要拡大期待、株価は徐々に出直り鮮明に◆あすなろ投資顧問 加藤あきら◆

年末商戦に向けて需要拡大期待、株価は徐々に出直り鮮明に

業種：機械
時価総額：114億円
PER：34.82倍
PBR： 2.21倍

　液晶、半導体、太陽電池製造装置向けの精密部品加工の事業を手掛けており、高精度の大型加工品に強みを持つ。主要な半導体関連の設備投資需要は市場が想定していた悪化状況と比較して、徐々に改善に向かいつつあり、米中関係改善が期待される。

　業績面では今期の月次受注残高の推移が示すように昨年後半からの落ち込みを反映して減収減益見通しである。今期は従来の計画比でも業績回復が遅れているとみられるが、足元では改善傾向が先行していた半導体分野に次いでFPD分野も徐々に回復。

　株価は4月に半導体分野における受注回復を機に急動意する場面もみられたが、その後往って来いの展開となった。年末商戦に向かってはトランプ米大統領が対中交渉で譲歩をみせているように半導体分野の需要増となりそうで、足元での一時的な落ち込みは早期に持ち直してくるとみられる。8月の米中貿易戦争激化の局面でも株価は保ち合い商状で、9月の交渉で関係改善の兆しが出てくれば出直り色を強めるものと予想される。