[9月12日版]小型の個別株を買っても儲からないのでは？問題

「小型株効果（Size Effect）」というアノマリーがあります。

これは、「小型株を買うと、大型株を買うよりも、儲かりまっせ」という傾向のことです。

ちなみに、小型株効果の話をすると、「単にハイリスク・ハイリターンになるだけじゃね？」と言ってくる人が居るのですが、それ違います。

小型株効果は、「リスクがそんなに増えない割りに、むっちゃリターンが高まるよ」っていうアノマリーです。経済学者たちも認める、りっぱな傾向です。

小型株効果は日本株でも見られます。だから、このアノマリーを知っている人は、「儲けたい人は小型株を買え！」なんて話もしていますね。

しかし、この話に続きがあります。

実は、「小型株効果のほぼ全ては、超絶大成功した、上位1%の銘柄のおかげじゃね？」という説が出ています。

なので、大当たり銘柄を買えなければ、小型株効果の恩恵を得るどころか、むしろマイナスになるらしいです。

つまり、何を言いたいのかというと、「小型株効果だけを理由に小型株を買っても高確率で失敗するよ」ってことですねー。

だから、小型株を買うときには、少なくとも割安性の高いものを選ばないといけませんね。

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じゃ〜、どうすれば小型株効果の恩恵を得られるのか？というと、、、その答えは単純明快です。「すべての小型株を買えば良くね？」ってことです。

つまり、小型株に特化したインデックス投資をすれば良いんじゃね？ってことですね。昔と比べて小型株効果の有効性は薄れています。

それでも、小型株に特化しているパッシブ投信には、好パフォーマンスのものも沢山あります。

だから、市場を出し抜きたい方は、「小型株効果を狙ったパッシブ型投信を買えば？」って思いますねー。

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昔のぼくもそうでしたが、「小型株効果」をふりかざして、「ほら！小型株を買っている私は賢いんだ！」なんてことを言っても、実利は伴わないようですねー。

アノマリーを使って投資するのも良いですが、きちんも本質を見極めてから出ないと、損をします。ぼくらも気をつけましょうねー。

- 中原良太