市場の注目は米金融政策！

今後の市場のテーマ

早いもので、本日で5月相場も終わり、明日から6月相場に突入します。
5月相場を振り返ってみると、“総楽観ムードが広がった1ヶ月”と言えるでしょう（途中、トランプ大統領の機密情報漏洩問題がありましたが、その影響も一時的なものでした）。記録的な低水準で推移したVIX指数がその証左です。

では、今後の市場のテーマについて考えてみましょう。
トランプ大統領の政局懸念、地政学リスク、欧州の債務問題と材料は色々ありますが、それらの要因での値動きは一過性のものとなるケースが多く、市場のメインテーマとはなり得ません。市場の関心事は（相場変動の要因）、今後の米国金融政策の行方であると考えます。6月14日のFOMCでは利上げが実施されると市場は織り込んでいますが、その先の追加利上げ、バランスシート縮小に関しては織り込んでいません。
なぜなら、10年債利回りが上昇せず、どちらかというと低下傾向にあるからです。FRB要人の発言はややタカ派的なものが多くなっていますが、その一方で、昨晩のブレイナード理事の発言に変化も見られます（「もしインフレの低下が続けば利上げを遅らせたい」）。昨晩発表されたPCEコアの数字は2％から遠ざかっています。

よって市場は、次回のFOMC後のイエレン議長の会見を確認、その内容から今後の金融政策を探り本格的に動きだすことになるのだと思っています。それまでは発表される経済指標に一喜一憂する展開となるのではないでしょうか。それまでは、当欄で何度となく申し上げております短い時間軸でのトレードに徹してみてはいかがでしょう。
日足チャートとは違った景色が見えてくる（頻繁にトレンドが発生）はずです。