ドル円との連動性から小幅反落の想定 中小型株優位の展開が続きそう

◆売買代金は４月１８日以来の２兆円割れ

２３日（火）の日経平均は、続伸した反動で小幅安の想定です。

週明け２２日の日経平均は、米国株高が安心感につながって買い優勢になったものの、円安の戻りの鈍さで伸び悩んだ格好でした。

東証１部の売買代金は４月１８日以来の２兆円割れでしたから、様子見姿勢も出たのだと思われます。

しかしながら、騰落銘柄数の値上がりは多く、物色意欲の強さが目立ちましたから、伸び悩んだ日経平均よりも地合いが強かった印象です。

物色意欲は強いものの、日経平均とドル円はほぼ同じように下向きの５日線に上値を抑えられましたから、明日は反動安の想定です。

ただし、日経平均は心理的な節目の１９５００円を割れとＰＥＲ１４倍割れが重なりますし、２５日線と７５日線がゴールデンクロスして下値を支えやすくなっているので、下がっても小幅に留まりそうです。

一方、日経平均が２万円台に向かって再上昇するためには、ドル円の５日線が上向きに変化して、円安基調になる必要があると考えられます。

年初のドル円と日経平均の水準を比較すると、日経平均の方が水準は高いのですが、山谷をつけるタイミングはドル円と連動する傾向が続いています。

簡単にいうと、５日線の方向がドル円と日経平均はほとんど一緒に動いているので、５日線が下向きの現在のドル円では、日経平均が上昇しにくいと状態と考えられます。

もっとも、日経平均の上値が重そうでも、１９５００円程度が安値水準と見れば、下値不安も少ないと思われます。

日経平均の上値は重そうだけれど、それほど下がりそうにないとなれば、新興市場などの値動きが軽い銘柄に物色が向かいやすいため、中小型株優位の展開が続くのではないかと思われます。