議決権行使の指針_2019年版

[夢想人さん]

個人投資家にとって、議決権行使は、正直どうでも良い

という感がある。

・どうせ、会社提案が通るに決まっているしー

・なんか、色々メンドクサイしー

・結局、意味ないじゃん

などと思うわけです。

毎年、議決権を行使するって人も、もちろんいらっしゃって、

それはそれで、立派な見識を持っていると思うのですがー

所詮は、自己満足じゃん。

とも思うわけです。

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それはそれとして、自己満足、上等じゃないかー

ということで、

「マイ議決権行使ガイドライン」

でも考えてみました。

今年は、この方針で臨みます。

（「議決権行使ガイドライン」は機関投資家が開示するようになりましたが、その個人版って感じですね）

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■基本方針

（賛成する議案）

・剰余金処分に関しては無条件で承認する。

・株主還元を積極的に行う方針に賛成する。

（反対する議案）

・役員の選任

・役員賞与の支給

・役員退職慰労金の支給

・ストックオプション

・買収防衛策

（反対する場合の例外）

・株価が上昇し、含み益がある場合には、

　役員の選任には賛成する。

（ケースバイケース）

・定款の変更（上記以外）

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■考え方

＜基本的に、役員個人の処遇に関する会社提案には反対する＞

・どうせ、個人投資家がいくら反対票を入れても、会社提案は普通は通ります。

・会社にとって、一番困るのは、株主総会の定足数を満たさないことであって、

　反対票であっても、個人投資家には、議決権を行使してほしいと、考えているように見えますので、反対することに罪悪感を感じる必要はないです。

・役員に関する事項は、基本的に「お手盛り」のオンパレードです。

　よっぽどのことがない限り反対でかまわない。

・会社の経営の評価は、株価で行うべし。

＜例外的に賛成する場合＞

・株価が上昇しているという事は、経営が上手くいっている証拠であり

　現経営陣を支持するという意味で「役員の選任」には賛成するが、

　塩漬け株ばかりの現状では、極めて例外的。

・役員に、個人的な知り合いがいる場合

　（万が一、知られた場合は気まずい・・・）

＜配当に関する議案は賛成＞

・配当に関する議案は、出さないという議案は無いので、剰余金処分に関しては賛成でOK。

・株主還元は、当然積極的であるべき

＜ケースバイケース＞

・定款の変更のうち、役員の処遇に係るものは反対

・事業の範囲を拡大するものに関しては基本的に賛成

（しかし、過去には、会社乗っ取り後に、投機的な事業を行うために定款の変更を行った事例もあり要注意。）

・資本準備金の取り崩し

　・・配当原資を増やすための議案なので賛成しますが、

　ちょっと厳しい状況があるのかなと、妄想が膨らみました。

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■今年の行使済みの会社（随時更新予定）

＜インターネット行使　三井住友信託＞7社

・6178、8140、8219、3402、8316、7752、8105

＜インターネット行使　三菱UFJ信託＞8社（2社は、売却済）

・1802、2802、9433、6724、3132、（6412）、8591、（3098）、9277

＜インターネット行使　東京証券代行＞1社

・7743

＜書面（ハガキ）行使＞2社

・3908、9986、8877

こうしてみると、まだ未行使の会社がある。。。

（招集通知の到着が遅いね。。）

※インターネット投票は、まとめて議決権行使をするときには、本当に便利。

※しかしながら、小規模会社は無理に導入する必要なない。それなりにコストがかかるので。

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■今年の注目

やっぱり、LIXILですね。

招集通知が来ましたが、極めて異例で、この招集通知関連書類は保存版かなと思いました。

[りす栗さん]

こんばんは。

そういうことに方針を持つなんてすごくよいと思います。

行使書や委任状集めるのってけっこうたいへんなのですよ。

ほとんどが無関心でしてね。

その代り集めてしまえば大半が白紙委任のようなものです。

[夢想人さん]

りす栗さん　こんばんは

コメントありがとうございます。

＞行使書や委任状集めるのってけっこうたいへん

そうですね、これはよく聞く話です。

いっそのこと、株主優待の条件を、議決権行使をした株主に限定する

とか、すればいいのにとか思ったりします。

[montontonさん]

事業報告書を読むとどうしても一言言いたくなってくるので、余白にコメントを書いて毎回議決権行使をしています。

一応下記項目について、基準を設けてそれをクリアーしているかどうかで賛否を判断しています。

業績・株主配分に関する項目

ガバナンスに関する項目

社外取締役・社外監査役に関する項目

役員報酬制度に関する項目

企業統治形態に関する項目

その他個別事案に関する項目

会社別にどんな決議や提案をしたかを記録しておいて、翌年改善されているかどうかチェックしています。

他の人達も同じ提案をしているのかどうか分かりませんが、最近では

提案している内容が実現しているケースが増えているような気がしています。

[夢想人さん]

montontonさん　

著しく遅レス、すみません。

＞余白にコメントを書いて

これ、何気に、会社に効くんですよね。

株主様のコメントに対しては、会社は真摯に向き合わねばならないのです。

記録して、時系列比較することは、何事においても基本的なことだと思いますが

そういう事の積み重ねが、いい結果につながっているのなら

素晴らしい事ですね。