ソフトバンク ヤマダ電機にホワイトナイト出資？

[まはいさん]

４７１円
不可解な出資なので、ソフトバンクの買値だけ記録しておきます。
5/7第三者割当てのお知らせ←IRリンク
特に資本提携する必要も無く、業務提携で済みそうな提携内容です。
ところが、最も不可解な点として、エフィッシモを筆頭に匿名株主が51.27%の株式を保有していることが記載されています。
かつて阪神電気鉄道で見た覚えがある匿名買占めにも思えます。

５％
ソフトバンクがヤマダ電機の5%を保有することで、過半数を超えている匿名買付けが希薄化して過半数を割り込みます。
ヤマダ電機の5%を保有しても、ソフトバンクにはほとんど経済的な意味が無いです。

しかし、ヤマダ電機にとっては過半数の議決権を持つ匿名株主が突然現れるリスクを回避できます。
つまり、今回のソフトバンクからの出資はヤマダ電機のホワイトナイトと考えるのが自然でしょう。

投資方針
上記の推測が正しく、かつ、ソフトバンクのホワイトナイトが成功するなら、エフィッシモを筆頭に匿名株主が売切り退散するでしょう。
その仮定が正しければ、株価は急落します。
しかし、ヤマダ電機はホワイトナイトのソフトバンクから471円以上で自社株買いするか、それに相当する便益を供与するはずです。
つまり、471円より十分に安く買付ければ、一般株主にも利が有る可能性が高いです。
471円を割り込む場面が有れば投資します。