12/3期は利益面で会社計画を上回る余地があるだろう
＜現在の株価には上昇余地があると考える＞
TIWでは現在の株価水準には上昇余地があると見ている。その理由は、12/3期以降、売上、利益共に11/3期までのような大幅な伸びは期待しにくい局面にあるものの、12/3期TIW予想PERは6.5倍と指標面で割安感があると考えているため。
＜11/3期業績は利益面で計画を上回った＞
11/3期業績は売上高2,549億円（前期比55％増）、営業利益268億円（前期は▲140億円）となった。計画比では、売上高はほぼ計画通り、営業
利益は18億円上回った。なお12/3期会社計画は売上高2,800億円（前期比10％増）、営業利益260億円（同3％減）。
＜12/3期計画は利益面で保守的な印象＞
TIWでは、12/3期は売上高2,800億円（前期比10％増）、営業利益275億円（同3％増）と利益面で会社計画を上回る業績を予想する。主力の
SPE（半導体製造装置）やFPD製造装置共に、急速な業績拡大が見込める環境にはないものの、全体では大きく業績が落ち込む可能性もまた低いと思われ
る。このため、営業減益を前提とした12/3期会社計画は保守的な印象である。（高辻 成彦）
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