【ツガミ】12/3期通期計画は非公表。

[TIW藤根 靖晃さん]

12/3期通期計画は非公表。足元の受注は再浮上している

＜市場平均並みの株価展開を予想する＞
TIWでは市場平均並みの株価展開を予想する。その理由は、足元の受注は再浮上しているものの、11/3期1Q（4-6月）の受注（106億円）が過去最高レベルの水準だった反動で、12/3期では前期ほどの急激な受注増は得にくいと見るため。
＜足元の受注は再浮上している＞
11/3期業績は売上高359億円（前期比2.3倍）、営業利益37億円（同44.4倍）となった。11/3期ではHDDなどアジア向けIT需要の拡大を
背景に業績が急拡大した。続く12/3期上期会社計画は売上高170億円（前年同期比16％減）、営業利益18億円（同28％減）。通期計画は公表を見
送った。なお11/3期4Q（1-3月）受注高は84億円（3Q[10-12月]比17％増）。足元の月次受注は11年3月:35億円、4月:29億円と
月30億円前後の水準にまで再浮上している。
＜11年の受注トレンドを上高下低と想定＞
TIWでは11年（歴年）の受注トレンドについて、上高下低になると見ている。その理由は、同社の現在の事業構造はIT向けに大きく影響される状況にある
ため。IT向けに製品を出す場合、年末商戦の備えとして1-6月には受注が増え、7-12月には受注が相対的に減るサイクルになるとTIWでは考えてい
る。このため12/3期1Qまでは同社受注は増加傾向が続くだろう。全体では、12/3期業績は急速な需要増後の一服期間として減収減益になると予想す
る。リスク要因は部品不足の発生、高水準の受注獲得後の反動減など。（高辻成彦）

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