ＮＹダウにひきずられて下げ続ける日経平均

[映画ずきのしんちゃんさん]

昨日の日記にも書いたように、先週末のＮＹは、大幅に下げて安値更新を伺う形となった。為替のほうも、一気に円高にすすんで１０８円に入っている。どちらも、長期、中期、短期トレンドの指標がいずれも下降・円高を向いており、なかなか反転の雰囲気がみえてこない。おそらくサブプライムの悪材料がすべてでつくした上で、さらにアメリカの実体経済への懸念が払拭されるようなニュース（たとえば予想以上の大幅利下げ）などがでてこないと、トレンド反転のきっかけはつかめないかもしれない。
　そんなＮＹ安を受けた今日の東京株式市場は、１９０円安で続落。急落した後なのに、ほんのちょっと戻りを試したものの、結局長い上髭をつけて陰線を引いてしまった。全く力が感じられない。日足のボリンジャーをみると、下にバンドがぐいっと広がるなかで、－２σも下抜けて－３σ近辺におっこちている。統計的にみて、通常の変動ならトレンドの中心から－２σ内に、９５％程度はおさまるはずだから、完全にこれまでのトレンドから逸脱しており、いわば下に脱線してしまったことを意味している。こんなときには、目先バンドの広がるほうへさらに暴走する可能性があるといわれているので、心配だ。
　だがもっと気になるのは長期のトレンドをしめす月足のボリンジャーバンドが下に大きく開いて、－２σにまで落ちてきていることだ。こんな様子は２００２年以来なかった。実際、昨日も書いたが、一目均衡表でみると、日足週足では下支えになるようなポイントはほとんどなく、かろうじてあるとすれば、月足の遅行スパンが雲の上限にかかる、１４２１８円まででとまれるかどうか。このあたりが当面の切所のように思われる。ここをぬけると、２００６年６月の安値１４０４５円のテストにはいる。１４０００円割れの可能性も、関係者でささやかれ初めているとのことだが、ここが守れないとさらに１３５００円近辺まで落ちてしまう可能性がでてくる。そこまでいくまえに、大きな陽線をつけてなんとか明確な反発を示してほしいものだが・・・・。
　確かに配当利回りが長期金利を上回るという状況が起きているので、いくらなんでも底値に近いのでは、ということはいえるかもしれない。とはいえ企業収益への懸念が膨らんでいるので、予想配当がいったい予想通りにいくかどうかすら、マーケットは確信がもてなくなっているともいえるのかもしれない。
　それにしても、日本の政策当局は、無為無策、傍観するしか能がないのだろうか。財政危機があって財政出動もできず、選挙のまえで格差是正をもとめる声が高まり成長を加速する構造改革もできず、超低金利をようやく脱したところで金利政策も使えずという四面楚歌の状況で、ただ民間の力を祈るだけ、ということなのか。このままぼうっとしていると、ますます経済にかげりがでて、参院選より分が悪くなると思うのだが、福田総理は、粛々とひたすら名誉ある敗北への正道をあるいていくおつもりなのだどろうか？