【キッコーマン】10/3期はコカ・コーラ事業の連結除外の…

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期はコカ・コーラ事業の連結除外の影響を除けば実質1桁の営業増益見込み

現在の株価は、コカ・コーラ事業の売却を除いた10/3期業績が実質増収増益見通しであることを勘案しても、指標面から見れば概ね妥当な水準であり、さらに上値を追うのは難しいと考える。但し、海外しょうゆ販売の成長ポテンシャルが大きいとするTIWの見方に変更はなく、引き続き中長期の視点で海外しょうゆ販売の動向に注目している。

同社は10/3期を前期比32％減収、8％営業減益と計画。厳しい数字となっているが、ほとんどがコカ・コーラ事業の連結除外の影響によるもの。実質的には、前期比2％減収、5％営業増益の計画である。国内のしょうゆ販売は高付加価値品を中心に厳しい状況が続く見通しであり、北米も前年上期が好調だった分だけハードルが高くなっている。しかし、10/3期は為替前提が1ドル＝90円と保守的なことに加え、原材料安メリットも期待できる。TIWでは、10 /3期の会社計画は達成可能と考える。

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