• 参考にするもの・情報源信用調査会社、EDINET、TDNET、日本経済新聞
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  【自己紹介】 
  明治学院大学卒業後、米国公認会計士試験（USCPA）に合格。 
  企業財務分析システム会社であるオックス情報（現オックススタンダード）に入社後、 
  2004年よりメールマガジン作成。 
  2006年『OX理論が測る企業価値』ブログを開設。 
  http://ameblo.jp/oxalarm/
  
  
  【OX理論とは】 
  ＜歴史＞
  1987年、資金繰りに特化した財務分析手法として、『取引先アラーム管理』が出版された。
  それは「あらかん」という名称でシステム化され、金融機関や大手企業に採用される。
  2010年現在は、「OX理論（アラーム管理システム）」として進化を遂げ、
  変わらずに“ユニークな企業分析手法”として利用されている。
  
  ＜分析ロジック＞
  “資金繰り破綻の兆候を見抜くこと”を目的として、
  13万社（生存12万、倒産1万）の決算書を検証。
  倒産企業の決算書に現れる「異常な数値の勘定科目」
  「前期や前々期からの異常な数値の変化」等を解析し、
  分析ロジックを構築している。
  分析のスタンスは、“業績（儲かっているのか、儲かっていないのか）”ではなく、
  “リスク（その企業に内在するリスクの有無と程度）”評価に重きを置いている。
  それゆえ、売上が倍々ゲームで伸びており一般的な評価が高い企業でも、
  OX理論では売上と共に連動すべき勘定科目
  （売掛金、棚卸資産、支払手形、現預金等）にも
  ほぼ同様の動きがなければ、売上そのものの信憑性を疑い、
  むしろ評価が下がるケースが多々ある。
  
  《OX理論による分析サンプル》
  ［社　　　名］株式会社エフオーアイ（東証マザーズ上場 ）
  ［証券コード］6253
  ［業　　　種］独立系、半導体前工程装置のベンチャー
  ［従　業　員］196名（連結）
  ［破　綻　日］2010年5月21日
  ［備　　　考］2009年11月20日に上場し、2010年6月19日
  　　　　　　　に上場廃止。上場後、わずか7ヵ月で上場廃止。
  　　　　　　　売上高約118億円のうち実際の売上高は2億円
  　　　　　　　という前代未聞の粉飾が発覚し、信用失墜。
  ［OX　格付］　BB　【37】（2009年3月連結決算）
  ［アラーム分析表１・２］
  　http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/100531_foi.pdf
  
  ＜分析方法と評価＞
  2期（分析精度としては3期推奨）以上の決算書
  （BS、PL、脚注〔減価償却費、割引手形、裏書譲渡手形、保証債務〕）を分析し、
  １００点満点評価。
  ４０点以下を“資金繰り破たんリスクが高い”と判定する。
  また、決算に内容に応じた分析コメントが自動的に出力される。
  
  
  【格付速報】
  ２００４年、上場企業をOX理論で分析した『格付速報』が出版された。
  一部の投資家、審査マンに好評だったが、２００７年新春号を最後に廃刊。
  『格付速報（WEB版）』を検討中ではある。
  
  
  【OXメルマガ】
  月に数回配信。内容は２種類。
  
  　≪分析編≫
  　破綻した上場企業や著名な未上場企業の分析を掲載。
  　「なぜ倒産したのか」
  　「どんな粉飾があったのか」
  　「破綻までの経緯は？」
  　「どんな切り口で分析すればいいのか」
  　「連鎖倒産のリスクは？」など、
  　OX理論の分析と共に、筆者独自の切り口や思いを記載。
  
  　≪解説編≫
  　国際会計基準、有価証券報告書、会社法などの会計制度や
  　法規制等を平易にまとめて配信。
  
  趣味
  読書（ハードボイルド、純文学、ミステリー、人生訓、歴史）
  サッカー（最近はもっぱらテレビ観戦のみ）

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