＜注目銘柄＞＝トライアル、買収による成長期待が財務負担への懸念を上回ると予想

　トライアルホールディングス<141A.T>の戻り一服場面は狙い場だろう。
　
　同社は、九州を地盤に全国に店舗を展開するディスカウントストア大手。３月５日に総合スーパーの西友（東京都武蔵野市）の全株式を取得し、完全子会社化すると発表したことによる業容拡大に引き続き注目したい。

　取得価額は約３８２６億円で、手元資金に加えて取引銀行から新たに概算で３７００億円の借入金を調達して充当する方針。そのため、支払利息の増加や、のれんの償却が年１５０億円程度になる可能性があることなど財務負担増への警戒もある。その一方、人口集積地である関東、中部及び関西エリアでの事業基盤確立を迅速かつ効率的に実現することが可能となるほか、西友のプロセスセンターやセントラルキッチンなど製造拠点も活用できるため、シナジーは大きいとの見方も強い。共同調達や品揃えの変化に伴う売り上げ・粗利益率の改善、重複するコストの削減なども考慮すると、買収による成長期待が財務負担への懸念を上回りそうだ。

　７月１日付で株式を取得する予定であり、また２５年６月期業績への影響は精査中としているが、会社側の従来予想では、２５年６月期は連結営業利益２２９億８６００万円（前期比２０．０％増）を見込む。また、２６年６月期については同２７０億円弱を予想する調査機関もある。（仁）

出所：MINKABU PRESS