株価指数先物【寄り前】 +1σ突破を想定した押し目狙いのロング対応

大阪12月限ナイトセッション
日経225先物　50650　+170 （+0.33％）
TOPIX先物　3374.0　+16.0 （+0.47％）
シカゴ日経平均先物　50680　+200
（注：ナイトセッション、CMEは大阪の日中終値比）

　5日の米国市場は、NYダウ、 S＆P500、ナスダックの主要な株価指数が上昇。12月の米ミシガン大消費者態度指数が市場予想を上回ったほか、9月の米個人消費支出（PCE）物価指数は予想と一致した。コアPCE指数も予想通りだったことで、物価の安定が示された。これら経済指標は米連邦準備理事会（FRB）の利下げを妨げる内容ではないと受け止められ、買い優勢の相場展開になった。ただ、9～10日に開く米連邦公開市場委員会（FOMC）では0.25％の利下げを決めるとの予想が多いものの、パウエルFRB議長の会見や政策金利の見通しを確認したいとして上値は重かった。

　S＆P500業種別指数はメディア、ソフトウエア・サービス、消費者サービス、半導体・同製造装置が上昇した。一方で公益事業、保険、家庭用品・パーソナル用品、医薬品・バイオテクノロジーが下落。NYダウ構成銘柄では、ゴールドマン・サックス・グループ、セールスフォース、ビザ、キャタピラーが買われた。半面、アムジェン、ユナイテッドヘルス・グループ、シェブロン、シャーウィン・ウィリアムズが軟調。

　シカゴ日経平均先物清算値は、大阪比200円高の5万0680円だった。日経225先物（12月限）のナイトセッションは、日中比変わらずの5万0480円で始まった。直後につけた5万0440円を安値にロング優勢の流れが続き、米国市場の取引開始後には5万0840円まで買われる場面もみられた。買い一巡後は中盤にかけて5万0530円まで上げ幅を縮めたが、終盤にかけては5万0650円～5万0700円辺りで推移し、5万0650円でナイトセッションの取引を終えた。

　シカゴ先物にサヤ寄せする形から、やや買い先行で始まることになりそうだ。FOMCの結果を見極めたいとして、様子見姿勢が強まる可能性はあるだろう。ただし、日経225先物はナイトセッションで25日移動平均線（5万0230円）とボリンジャーバンドの+1σ（5万1210円）とのレンジをキープしている。そのためオプション権利行使価格の5万0250円から5万1250円でのレンジを想定する。

　FOMCでの0.25％の利下げは織り込まれているほか、来週の日銀の金融政策決定会合での利上げも織り込んでいるだろう。25日線接近では押し目狙いのロング対応としつつ、+1σ突破を意識したセンチメントに向かわせやすいとみておきたい。また、FOMC通過後は週末に控えている先物・オプション特別清算指数算出（メジャーSQ）に関心が集まるだろう。

　+1σを突破してくるようだと+2σ（5万2200円）とのレンジに移行する可能性があるため、ショートカバーが一段と強まる展開が意識されそうだ。5万円を上回っての推移が続くことで、SQに向けて上へのバイアスを強めてくる動きも想定しておきたいところである。

　東証プライムの売買高は足もとで21億株台が続いており、週末は20億株だった。米国では感謝祭明け後はクリスマス休暇に入っている投資家が多いとみられ、FOMC通過後は一段と海外勢のフローが細ることが考えられる。そのため、先物主導でのインデックス売買に振らされやすく、ソフトバンクグループ<9984>[東証P]など指数インパクトの大きい値がさハイテク株の動向が注目される。

　5日の米VIX指数は15.41（4日は15.78）に低下した。FRBによる利下げ期待が高まるなかで低下傾向が続き、9月半ば以来の水準まで下げている。ボトム圏まで低下してきたことで、リスク選好に向かわせやすい。

　先週末のNT倍率は先物中心限月で15.03倍（4日は15.02倍）に上昇した。日銀の利上げ観測を織り込む流れから半導体・AI関連株を買い戻す動きが強まった。25日線（15.10倍）が射程に入ってきており、同線を明確に上抜けてくる局面では、+2σ（15.64倍）を射程に入れたNTロングでのスプレッド狙いに向かわせそうである。


株探ニュース