円の弱い動き、トランプ氏の勝利で市場が２０１６年を思い起こしている可能性＝ＮＹ為替

　トランプ氏が米大統領選で勝利して以来、円が特に弱い動きをしているのは、恐らく市場が２０１６年に起こったことを思い起こしている可能性があるとの指摘が出ている。トランプ氏が１期目に勝利した時、円は対ドルで１３％以上も急落していた。

　ただ、現在の円が実質実効為替レートの過去最安値付近で取引されていることを考慮すると、今回はそのような規模の下落は考えにくいが、実質金利が大幅なマイナスとなり、日銀が緊急性をもってそれに対処する積極性を欠いているように見えることを考えると、円はまだ漂流する可能性が高いという。

　また、日銀の政策委員から、名目の中立金利は少なくとも１％であるとの意見が出ていたが、日銀が直ぐにそこまで政策金利を引き上げるとは、市場は考えていないようだ。

　短期金融市場では年内の日銀の利上げを織り込むことに消極的なほか、今後１２カ月間でも０．２５％ポイントの利上げを２回しか織り込めておらず、３回の利上げが中立になるとの見通しを立てることさえ避けているという。

USD/JPY　153.83　EUR/JPY　163.86
GBP/JPY　197.99　AUD/JPY　101.09

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美