[資源・新興国通貨8/16～20のポイント＆注目通貨] NZ中銀は利上げか

今週のポイント

RBNZ（NZ中銀）は18日に政策会合を開きます。会合では0.25％の利上げが決定されるとみられ、声明や金融政策報告の内容に注目。それらの内容にNZドル/米ドルやNZドル/円、豪ドル/NZドルが反応すると考えられます。

カナダの7月CPI（消費者物価指数）が18日に発表されます。BOC（カナダ中銀）は7月の政策会合で量的緩和を縮小。市場では10月の会合で量的緩和は一段と縮小されるとの観測があります。CPIが市場予想（本校執筆時点で前年比3.4％）を上回る結果になれば、その観測が一段と高まってカナダドル/円の支援材料となりそうです。

トルドー・カナダ首相は15日、「下院を解散し、9月20日に総選挙を実施する」と表明しました。カナダドル/円は今後、各種世論調査の結果にも反応する可能性があります。

TCMB（トルコ中銀）は12日の会合で政策金利を19.00％に据え置きました。エルドアン・トルコ大統領の利下げ要求にTCMBが応じなかったことは、トルコリラ/円の支援材料となりそうです。トルコリラ/円は目先、底堅く推移する可能性があります。ただし、エルドアン大統領の言動には注意が必要でしょう。エルドアン大統領は「金利が下がればインフレ率は下がる」が持論であり、TCMB総裁を2019年7月以降3人解任しているからです。

今週の注目通貨ペア①：＜豪ドル/NZドル　予想レンジ：1.03000NZドル～1.06000NZドル＞

RBNZの政策金利出所：リフィニティブより作成

NZの4-6月期CPI（消費者物価指数）は前年比3.3％と、2011年7-9月期以来の強い伸びを記録。RBNZ（NZ中銀）のインフレ目標（1～3％）を上回りました。また、NZの4-6月期失業率は4.0％と、1-3月期の4.6％から大きく改善（低下）し、2019年10-12月期以来の低水準となりました。

RBNZの政策金利は16日時点で0.25％。CPIや失業率の結果を踏まえると、RBNZは18日の政策会合で0.25％の利上げを決定するとみられます。市場は0.25％の利上げを織り込んでおり、その通りの結果になれば声明や金融政策報告の内容、とりわけRBNZの政策金利見通し（RBNZはどの程度の利上げを想定しているのか）に注目です。

市場では、RBNZは政策金利を21年末までに1.00％へと引き上げ（8月、10月、11月に利上げ）、22年末までに1.50％へと引き上げるとの見方が有力。利上げ継続への期待が大きいだけに、声明や金融政策報告がタカ派的な内容にならなければ、失望感からNZドルが売られる可能性があります。その場合、豪ドル/NZドルは上昇しそうです。

今週の注目通貨ペア②：＜メキシコペソ/円　予想レンジ：5.400円～5.600円＞

BOM（メキシコ中銀）は12日の政策会合で0.25％の利上げを決定。政策金利を4.25％から4.50％へと引き上げました。利上げは2会合連続。0.25％の利上げの決定は3対2の賛成多数でした（2名は据え置きを主張）。

BOMは今回インフレ見通しを6月時点から上方修正し、また「インフレのリスクバランスは上向きに傾いている」と指摘。これらは追加利上げを示唆するものと言えそうです。

【インフレ見通し】
いずれも前年比、（　）は6月時点の見通し
＜総合CPI（消費者物価指数）＞
2021年10-12月期：5.7％（4.8％）
2022年10-12月期：3.4％（3.1％）
＜コアCPI＞
2021年10-12月期：5.0％（3.9％）
2022年10-12月期：3.3％（3.2％

BOMが2会合連続で利上げを行い、さらに追加利上げを実施する可能性がある一方、米FRBやECB（欧州中銀）、日銀は政策金利の据え置きを続けるとみられます。BOMと主要国中銀の金融政策の方向性の違いがメキシコペソ/円を下支えしそうです。

原油価格（米WTI原油先物など）の上昇が加われば、メキシコペソ/円は5.597円（7/2＆5高値）に向かって上がる可能性があります。