急ピッチの上昇で高値警戒感と押し目買いの綱引きか？

◆ＥＰＳの増加で２万円大台回復を達成できるか？

２７日（木）の日経平均は、急ピッチで上昇した反動から小幅反落の想定です。

２６日（水）の日経平均は、米国株高と１ドル＝１１１円台を回復した円安が好感されて大幅上昇になりました。

日経平均の４日続伸は今年初、売買代金も２兆５千億円台に膨らみ、自動車株などの景気敏感株中心の上昇でしたから、強気ムードに一転した印象です。

ただし、４月１７日の安値１８２２４円から７営業日で１０００円以上の急反発になったため、目先の高値警戒感が強くなりそうです。

明日は高値警戒感と押し目買いの綱引きになりそうなため、上昇一服で小幅反落の想定です。

一方、明日、あさってが連休前の決算発表ピークのため、決算結果を受けた選別物色に移ってきそうです。

また、個別物色だけでなく、今回の決算は２０１７年３月期の決算を締めて２０１８年３月期の見通しが出てくるため、日経平均の１株あたり利益（ＥＰＳ）が増加できるかに注目が集まりそうです。

足元の日経平均ＥＰＳは１２００円をはさんだ動きが続き、今年に入ってからＰＥＲ１６倍が壁になっています。仮にＰＥＲ１６倍で２万円を達成するとなれば、ＥＰＳが１２５０円以上に回復する必要があると考えられます。

米国株高や円安で日経平均は大幅に戻りましたが、年初来高値を更新して、さらに２万円の大台を回復するためには、今回の決算結果が大きく影響してくるものと考えられます。

日経平均ＥＰＳは２０１３年から２０１５年にかけて順調に増加したのですが、その後は１２００円中盤がピークで伸び悩んでいます。このため、日経平均が２万円に届かないのだと考えられます。

チャートは下降トレンドを否定して短期的に上昇転換したと考えられても、日経平均の水準が大きく変化するためには、決算が出揃ってＥＰＳに変化が出てくるかになるのだと思われます。