マイ・メモ（2020年 3月）

[kabukabumanさん]

3月まで1週間残していますが、新型コロナウィルスによる市中感染の増加

世界的な感染者の増加、さらには韓国での感染急拡大等から

予想を上回る経済的な打撃が予想されるため、早めにメモを更新します。

まず最近の変化で特徴的なことは

「有事の円買い」というアノマリーが崩れ始めたことです。

以前から円の信認が厚いことに疑問を感じており

慢性的な誤解によるものではないかと考えていましたが

新型コロナウィルス感染の流行を機に、世界の投資家は円売りに転じ

積み上がっていた「円買い・ドル売り」ポジションの解消を巻き込み

1ドル112円台まで円安が進みました。

しかし今回の円売りは新型コロナウィルスによる日本経済の悪化や

東京五輪開催が危ぶまれる状況等を憂慮した「日本売り」と考えられ

従来の様に「円安＝株高」にはならないと予想しています。

何故なら日本売りは投資資金の撤退を意味するからです。

しかも日本の経済構造は外需から内需主導型に転じており

新型コロナウィルスが、長年続いた「有事の円買い」というアノマリーを

崩壊させてくれることを願って止みません。

一方、米国ではQE4に期待する緩和マネーが相変わらず株価を押し上げ

新型コロナウィルス感染など眼中にないかの様でしたが

ここへ来て漸く世界景気の減速懸念が株価の上値を抑え始めました。

こうなると株価は新型コロナ感染の拡大状況や終息時期の見込みに

素直に反応し易くなると思います。

ただ終息までの予想期間は専門家の間でも大きく意見が分かれており

2～3ヵ月後から1～2年かかるという見方まで様々なので

後者の予想が当たれば、東京五輪開催が危ぶまれる可能性もありそうです。

（まとめ）

「有事の円買い」という神話が崩れ始めた原因ですが

恐らくアベノミクスに対する失望感や金融政策の手詰まり感がある中で

新型コロナウィルス感染の拡大が日本経済を悪化させるという懸念が

一気に深刻化した結果の日本売りだと考えています。

年初は過剰流動性相場が2020年前半の株価を押し上げ

ダウ32000ドル、日経平均27000円の実現は既定路線だと予想していましたが

直径0.1㎛以下の小さな病原体が世界経済を苦しめることになるとは。。。

因みに一部のヘッジファンドは、新型コロナウィルス感染に関する

中国の公表データは信用出来ないとして、独自の手法で分析する様です。

https://jp.reuters.com/article/hedge-funds-diy-strategies-idJPKBN20D0BN

中国国内の状況に関しては様々な情報や憶測が流れ

中国政府はマイナス情報の火消しに躍起になっている様ですが

感染者数や死亡者数が修正されるなどの混乱が生じていることから

実際の感染状況はもっと深刻ではないかと推察しています。

直近の報告によれば、中国本土の感染者数は76000人、死者2345人以上。

韓国では新たに142人の感染が判明し346人へ急増しています。

一方国内でも市中感染が広がっており、感染者数の急増が危惧されます。

またこうした状況を踏まえ、日本からの入国管理を厳格化したり

日本への渡航制限や制限の強化を実施する国が増えており

このままでは東京五輪中止という悪夢の様な出来事が脳裏を過ります。

 

[たか○さん]

①思ったよりもコロナでの死者がいない
②五輪は中止ではなく延期方向
③なんだか知らんけど円安


この三つで上がっている気がします。

しかし①は　これからピークが訪れる
②はもともと織り込み済み
③ドル円需要は強弱が拮抗(今はドルのかち）

となると　非常にもろい上昇と思います。

[たか○さん]

そうですね。ダウが先物で1098下げてますし　結局現金をドルで持たなくてはならない人がたくさんいるということなんじゃないでしょうか。今の日経は不思議な現象の上で上昇していると思います。

[kabukabumanさん]

どうなんでしょう。

値頃感で買う向きが多いのではないでしょうか。

幾ら何でも下げ過ぎていることは事実ですから。

それにしても円買いが進んでいるにも関わらず

なかなか円高に振れません。

まだまだドルを持って置きたいという投資家心理が勝っているんでしょうね。

この現象はマスクやトイレットペーパーの買い占めと同じ理屈なので

そのうちドルがダブ付いて一気に売られることになるでしょう。

因みに当分の間個別銘柄の売買は控えるつもりですが

先物のポジションを軽くして、その分ダブルインバースを買いました。

これで乱高下相場も夜更かししなくて済みそうですw

[たか○さん]

日本の個人は割と去年のたくわえもあり　元気なのかもしれませんね。

[kabukabumanさん]

お疲れ様です。

最早CMEは株価操作の舞台になっていますから

先物の価格は全く参考にならないと思います。

一方で有事の円高が過去のものになったとは信じ難いので

突然の円ショート巻き戻しに要注意だと考えています。

［ニューヨークタイムズ　3月13日］

CDC疾病対策センターによる米国内の感染線者数推計

「対策を怠った場合2億1000万人以上が感染し最大170万人が死亡する」

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ハーバード大学の予想も踏まえると、ざっとこんな感じだと思います。

〇米国民の三分の二が感染する恐れ

〇世界全体の感染者数は、30億人以上に上る

〇終息するまでには2年掛かる

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全く先が見えない地合いで、無理に参加する必要はないと考えています。

株式市場が焼け野原になるのをこの目で見届けてやりますよw

[たか○さん]

これはもしかすると日本のみ　コロナを抑えられているという評価なんでしょうか。

[たか○さん]

ダウ-1300　香港　-900　上海　-70　の中で日経のみプラス。

[たか○さん]

しかしアメリカ国内での現金化に伴うドル需要の高さでドル円が上がり、皮肉にも日本だけ市場が強いですね。円という通貨が強すぎたからこそ日本の相場というのは難しかったのか、あるいは今がおかしいのか。

[kabukabumanさん]

たか〇さん　おはようございます。

まさに仰る通りだと思います。

そして今こそ人類は核兵器がウィルス相手には

何の役にも立たないことを思い知るべきで

新型コロナウィルスによるパンデミックが

今後人類に様々な教訓として生かされることを願って止みません。

さて株価の暴落はいよいよ未知の世界へ突入しそうですね。

嵐が何時通り過ぎるのか、全く見当が付かない以上

今参加するのは得策では無いと考えています。

嵐が止み、市場が焼け野原になるまで辛抱ですね。

その間は事態の顛末を事細かに観察し

自分自身の投資バイブルを充実させたいと思います。

[きのぴ2015さん]

おはようございます。
中国と米国がウィルス源のなすりつけあいしてますが、、、
もし開発兵器であれば、ワクチンが予めセットであるはずです。
それが無いとなると、やはりC国の研究室からのバイオハザード説は信憑性ましますね。
実験済み動物を処分せず、回収業者に流すのが通常だったらしいので。

[たか○さん]

恐らく　人はこれまで人の手で作られた自称による恐怖を株価に反映
し、それが経済を壊してきたということには経験があるのですが　人の手でどうにもならない自然災害的なもので世界が影響を受けるというのは初めてに近いのではないかなと思います。

日本では東日本大震災がありましたが、経済が受ける打撃はあれに似ているのかなと思います。病気さえ克服できれば　戻るのも早いとは思いますが、経済が受ける打撃の形は　リーマンなんかよりはるかに性質は怖いかなと。実体のある被害からの経済打撃はなかなか例がないかなと。戦争などの計画性のあるものとはまた違いますし。

[kabukabumanさん]

お疲れ様です。

過剰流動性相場という言葉が懐かしく思い出される日もそう遠くないかも知れません。

まずは固定観念を捨てて、新しい相場と向き合うことが重要でしょうね。

しかもこんな調子が続けば株式市場の参加者も減少し

NISAという馬鹿げたも制度もハリボテになってしまいます。

私はどうせ株価が暴落するなら

この際日銀の保有株もステルス売却して、外国人に売り付ければいいと思います。

因みに先週の日銀は2000億円ペースでETFの買い入れを行っていますが

株価を支えるというより、むしろナンピンして

平均取得価格を下げるのが主な目的ではないかと勘繰ってしまいます。

昨年までの平均取得価格は日経平均換算で18900円と言われていましたから

含み損はかなり膨れ上がっており、損失を取り戻すのは至難の業。

ならば日経平均が12000円になろうとも早めに損切りし

相場が好転した時に再びステルス介入するのが得策だと思います。

そもそも中央銀行が株を購入した時点でこういう状況は想定出来た筈です。

それとも政府・日銀に株価が上がり続けるという過信があったのなら

歴史に残る大失態でしょう。

GPIFも次の決算発表が恐くて関係者は夜も緒眠れないと思います。

先ずは株価ありきと考えた安倍政権もトランプ政権も一気に化けの皮が剥がれ

今や新型コロナウィルスに感染したい気分ではないでしようか。（精一杯の嫌味です）

因みにアフリカで感染者が急増を始めました。

これは欧州諸国のパンデミックより遥かに恐いと思います。

[たか○さん]

個人的に恐れてるのはイタリア発の金融の何かしらの危機ですね。

中国も怖いですけど。

[たか○さん]

これまでの嗜好って確かに　不景気情報で株価が上がる政策だったんですよね。いわゆる禁断の果実という奴なのかな。悪ければ悪いほど経済対策のお替りで株価が期待して上がる。

でもここにきてなんとなくそのお替り相場に異変が起こってますね。

これまでの様に　いいか悪いかわからん状態で　経済的な指標と　悪くなれば経済対策があるという後ろ盾、それに企業の自社株買いによる株主対策とそれによる株価上昇の恩恵として　経営者の配当増、報酬増。ゆがんだ世界だったと思います。トランプ　安倍は株価重視の実態虫の政治。トランプは実体もある程度重視してたけど。

そこから新しいフェーズに　相場が移行してきていますね。以前なら緩和で全戻しどころかプラスに株がぶっ飛んでた。今は全世界の追加の緩和を無視して完全に相場がぶっ壊れ中。

世界がもううんざりしてるんだと思います。何度も行う意味をなさない緩和に。

日銀なんてこんな状況でさらに株を買いまくるとか言って　頭おかしくなっちゃってます。中央銀行の自国の株買いなんて他国はやってない禁呪じゃないでしょうか。

しかも宣言して買い続けるという無能っぷり。外資の食い物にされてる。もう無能すぎて話にならない。

取りあえずタイミングよく安倍ももうすぐ終了ですし　新たな低迷するターンですけど　新たな経済の基準が始まろうとしているのでしょう。次の勝者は誰なんでしょうね。

[kabukabumanさん]

一歩さん　こんにちは。

悲観論者としては一歩さんの元気なお姿を拝見しても

そう簡単に前向きにはなれないのでありますよ(^_^;)

4月になれば悲観論者から世紀末論者に変わっているかも(((ρT-T)ρｵﾖﾖ

そういえば新型コロナウィルスは人間の思考に感染するという

興味深いレポートがあります。

https://nativ.media/16738/

だとすれば私は既に感染しているのでしょう。ヾ(_ _。）ｶﾞｯｸｼ

というか、世界中の投資家に感染が拡大している可能性が高いので

株価が底を打つ時は思考感染が収束する時かも知れません。

従って私の様な重症感染者（一歩さんは紛れもない陰性です）は

儲け損ねる運命だと思いますが、こればかりは生まれながらの性分なので。。。

百歩後ろからご無事をお祈りしております。

（最初は二三歩後ろの予定でしたが遂に百歩になりましたw）

[０君さん]

訂正

３０兆円→３００兆円

[０君さん]

いいねえ、いいねえ。お二人の考えとは真逆に考えてしまいます。

アメリカの経済対策が２２０兆円とか。今まで１００兆円と思っていました。

これで全世界で約３０兆円

金曜日のCMEでも彼ら（売り手）がおびえている姿が映し出されていたように思います。

サウジにもアメリカが特使を派遣するとの話なので２０ドル以下に

なっても一時的だろうと

もし月曜日下げたらそれは最後の買い場になろうかと考えています

[kabukabumanさん]

（悲観論者の相場観＾＾）

日経平均が16000円を割るのは時間の問題だと思うので

取り敢えず次の節目である15000円までは売り目線が無難かと。

問題はその後ですが、新型コロナウィルスの感染拡大が止まらない段階で

東京五輪の延期または中止が決まればどうなるか？全く想像出来ません。

一方で韓国ウォンの通貨危機が秒読み段階だと言われていますが

今回ばかりは幸か不幸か、金融市場に与える影響を懸念する必要はなさそうです。

但し日本の某メガバンクが大損害を被ることは間違いなさそうですし

韓国での売上比率が高い企業もダメージが大きいと思います。

無論まだそうなると決まった訳ではありませんが

わざわざリスクを背負うこともないでしょう。

それから英国ポンドもヤバイ気がします。

日本も他人事ではありませんが、傾向として島国は危機管理が甘いのかも。

休校やイベント中止をナンセンスだと口撃していたジョンソン大統領でしたが

感染者が急増しているため、遂に公立の小中高休校を決めました。

大阪と兵庫の例ではありませんが

公の場で他人（他国）のことをとやかく言うのは

天に向かってツバを吐く様なものです。

いろいろブツクサ言いましたが、別に売り煽っている訳ではなく

危機管理意識を高め、最悪のシナリオを想定して置くべきだということです。

今はリーマンショックの経験をフルに生かし

世界の金融市場が受けるダメージをより正確に推計することで

自ずと株式市場が受けるダメージも見えて来ると思います。

但し感染が拡大している間はそれも困難だけに投資行動は極力慎重に！

[kabukabumanさん]

たか〇さん　こんにちは。

NYの感染者数が1万人を超えました。

前日比30％増ですが、急増している理由は検査対象を拡大したためだとか。

だとすればアメリカ全土の感染者数は、現時点で推定数十万人規模に上り

無自覚感染者がどんどん感染を広げている可能性があります。

今後検査が進むにつれて感染者数が増加することは目に見えていますので

NY以外の大都市も封鎖される事態になりかねません。

因みにアメリカ人はマスクの装着を拒んで来ましたが

今になってマスクや人工呼吸器の不足が大きな問題となり

国を挙げて入手に取り組む事態に陥っています。

しかし時既に遅しですね。

一方で銃の売れ行きが急増しているそうで

現在のペースで感染が広がって行けば強盗や略奪などの犯罪が多発するでしょう。

パニックが株式市場だけに止まらなくなればどんな修羅場が待っているのか

想像しただけでもゾッとします。

トランプ政権の崩壊間近という感じですね。

100年に1度の大災害どころではなく、1000年に1度級かも知れず

金融市場は完全にフリーズし、当然NY証券取引所も閉鎖されると思います。

米国はは新型コロナを甘く見たトランプ政権が齎した人災によって経済が崩壊。

その影響で世界経済はリーマンショックに比べ

数倍～数十倍のダメージを受けると予想します。

米国人はとんでもない人物を大統領に選んだことを

未来永劫後悔することになるでしょう。　アーメン！　

[たか○さん]

いよいよニューヨークが停止しそうですね。世界の経済の中心が完全停止となると前代未聞。なんとなく危ない気はしてましたが。

ソフトバンクは立ち直れるでしょうか。孫の頭には世界同時株安の可能性は想定してなかったんですかねー