夢想人さんのブログ

祝・6616　トレックス一部昇格&増配……公募増資。。。

夢想人さん

投稿:2018/2/28 01:59

更新:2018/3/1 00:25

一部昇格狙いで持っていた銘柄だけに、想定通りの一部昇格でー

やったー　　という感じなんだけどー

実際の評価はどうなんだろ？　考えてみた？

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ファンダメンタルで考えるとき、

一番簡単なのは、

一株利益や、一株純資産などの指標、そこから、

PERやPBRや配当利回りがどう変化するか？

を考えることだろうか。

公募増資で調達する資金は、MAXで2,583,955,625円、２５億円。

増加する株式数は、 1,287,500 株

そこから導かれるのは、

１株利益：99.19　→　82.67　（△1.21％）

１株資産：1323.72　→　1340.69（＋1.28％）

また、配当：32　→　34（＋6.3％）

増資前の理論株価：1,780円　に対し、

1株純利益の減少の影響は、1,683円（△97円）

1株純資産の増加影響は、1,783円（＋3円）

1株配当の増加影響は、1,815円（＋35円）

上記影響を全て加味すると、1,731円（△49円、△2.7％）

（影響額は複合なので足し算は合わない）

なんちゃって理論株価によれば、△2.7％の株価減少。

やっぱり、株式増による１株利益減という希薄化効果が大きそう。

もっとも、利益予想を変えないという前提の試算なので、

これに、増資→資金調達による設備投資からの利益増を加味すれば・・・

例えば、２５億円の資金調達により、借入利率を１％と仮定して、

年間、２５百万円の金利負担軽減効果が見込める。

１株あたりは・・・・＋0.23円　　これは大したことないか。。

ここで、中期計画の見直し、上方修正などが入れば株価は爆上げ必至だけど、

設備投資計画の開示だけで、利益計画について積極的なIRは無いような気がする。

悪く考えれば、一部上場を機に増資して借入金を返して、財務の安定性を高める。

成長よりは安定を求めた。

実際、増資なんて、こういうタイミングじゃないと、なかなかできないしね。

もっとも、今後のIRや業績によって、株価はどうとでも変わっていくので、

短絡的な判断はしない方が良いのでしょう。

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