3197 すかいらーくが割高。

[夢想人さん]

   

たまには真面目に、銘柄研究でも。

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すかいらーくの直近株価は、1,454前日比+29（+2.04%）

2/15バレンタインデーの翌日に年初来安値；1,425

をつけていたので反発した形になるが、

まだ割高だろう。

PER：16.65

PBR：2.28

配当利回り：2.61％

独自試算の理論株価は、1,610円（割安じゃん？後で修正するが）

株価が直近で下がっているのは、おそらく業績発表のせい。

2017年度予想

売上：3,610、営利：320、当利：194、1株利益：95.6円

2017年度実績

売上：3,594、営利：281、当利：169、1株利益：86.40円

2018年度予想

売上：3,738、営利：287、当利：172、1株利益：87.34円

売上は、-0.4％ダウン、営利は、12％マイナス、当期利益、1株利益は、12％マイナス

実績で下振れているので、

新年度の業績予想で上に行っていても信用できない。

この業績発表に基づく

独自試算の理論株価の変化は。

1,931→1,610　の△16.6%減

実際の株価の動きは、

2/8終値：2,195

2/9終値：1,996・・・だいたい8%ダウン。

独自試算の理論株価のダウン幅より少ない下落率。

目先の妥当な株価は、1,295円くらい。

短期的には、1,295くらいまで落ちても不思議じゃないし、

業績が安定して伸びていけば、1,610位は狙えるかと。

（上昇余地少ないですね）

本当に、勝手読みですけど。

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真面目に、ざっくり2017年度の決算短信を読むと、

売上：3,594億円（前年同期比：1.4％増）横這い

営利：281億円（前年同期比：△10.1%減）大幅減。

人件費増などか？

当利：169億円（前年同期比：△11.9%減）大幅減。

営利の減少をカバーできず。

営業CF：360億円　→　315億円　悪化

投資CF：△166億円　→　△196億円　投資増額

財務CF：△213億円　→　△130億円　借入返済の減少。

CFで見ると悪化している印象。

以前に、のれんの金額が大きすぎると書いた記憶がありますが、

のれんは、1,461億円でほとんど変わらず。

資本合計は、1,141億円→1,254億円と微増。

相変わらず、資本に占めるのれんの割合は高い。

また、今回のIRでは、シンジゲートローン契約について公表しているが、

正直微妙。

もちろん当面の資金繰りに問題が無いというアピールなんだけど、

いまどきの低金利時代に、シンジゲートローンを組まないと資金調達できない会社って、どんだけ銀行に信用されてないんだよって感じ。

高い手数料払って、ガチガチに財務制限条項をつけられて、

そうでもしないと資金調達ができない。

それが外部金融機関の、この会社に対する評価。

そう考えると、今の株価水準では、割高なのかなーと

思わざるを得ない。

上昇余地も少なさそうだしね。

[RODEMU2015さん]

こんにちは。
おお、持ち株の分析、助かる（笑）
上値余地はそんなもんだとインした一昨年から思ってます。
最初からインカムゲイン狙いなので、キャピタルはほどほどに仕事
してくれればいいし、最悪同値撤退でもいい（笑）
優待条件に改悪が出たら即売りの体勢です（笑）

[夢想人さん]

RODEMUさん　こんにちは。

すかいらーくは、みんかぶの買い予想上昇で2位に出ていたので、

ニーズがあるかなと思いまして、テーマに取り上げました。

この銘柄は、優待が強いので、理論値（）通りには下落しない

という考え方も、それなりに妥当性があるので、

上記の1295円は極端だったかなとも思ってます。

のれんやシンジゲートローンの財務制限条項とか、リスク情報は会社が、きちんと公表しているので、後は個人投資家の自己責任というところですね。

[にゃいたさん]

こんにちは♪

1295円まで落ちたら困りますね(^_^;)

下がったら下がったで買い増ししますけど

とうとう500株いくかな(ヽ´ω`)

[yoc1234さん]

こんばんは。

ここ最近サービスが悪くなってる。

メニューもまずい肉へっちゃらで出してくる。

野菜は置いてあるものがどんどん悪くなってる。

もう終わってる感じ。

改装かけてリニューアルせねばどんどん減ってく客。

営業時間少なくして、バイト確保しなくては。

社員が疲れ切ってる。

[夢想人さん]

にゃいたさん　こんばんは。

株主としては、株価下落は困りますよね。。

あくまで、下値目途の参考程度に。

1300円台や、そこを割ってきたら当然に買いですね。

[夢想人さん]

yocさん　こんばんは。

噂はよく聞きますね。

ファンドを意識して、業績数値を作るために、

設備投資を抑制し、経費を切り詰めているので、

古い設備と少ない経費で現場が疲弊しているとか。

歴史ある古い会社で、イノベーションの出せない会社にありがちかも。

今後は、ファンドの影響がなくなるので、思い切った設備投資ができるかもしれない反面、損益数値は、厳しい結果が続くような気がします。