弱気の中での強気

[はるるっぴさん]

素人のひとりごと日記です。
（すべて正しくは信頼できる専門家へ）

日記を書く時間があまりないので、足元のマーケットについて少しだけ書いてみます。

○CTA

年明け以降、相場は少しパニック的な売りになっています。

売りを増幅させているのが、ヘッジファンドのCTA（Commodity Trading Advisor）

CTAは、今回のような下落トレンドが発生した時に、トレンドフォローで追随売りして
下落に拍車をかけます。過去の統計データを分析しているCTAの中には200年前からの

データを蓄積している所もあると聞きます。

一定水準以下に力づくで『下落させる』と投げ売り・新規売りが出る等のデータを知って
いると思います。安値圏で投げ売り・新規売りをさせられた人からすれば、たまったものでは

ありません。投げ売りが出ると、相場が底打ちします。安値圏で投げ売り・新規売りした人は、

後で後悔するという、いつものパターンになります。

CTAの動向など、さっぱりわからない専門家などは、通信社が発信する情報などを
鵜呑みにして適当にしゃべっているだけですね。

○騰落レシオ

前にも書いたように、昔、証券会社の支店長から聞いた言葉が印象に残っています。

「テクニカルは当たらないね～」
「僕の経験則では、当たるのは、騰落レシオくらいだよ～」

その騰落レシオは、休み明け1月12日（火）にかなりの割安ゾーンに入ってきます。

支店長の経験則が正しければ、相場が反転しても不思議ではありません。

○チャート

チャートの形は、まだ悪いです。

1月8日段階では、まだ下げ止まる形にはなっていません。
休み明け1月12日にどうなるか注目です。

○打診買いのシグナル

現在、打診買いのシグナルは出ていると思います。
買いのシグナルは出ていません。

投資家により見方は違います。

○下値のメド

先に結論を書くと

『わかりません』

PER14倍水準で見ても17,000円は意識したいと思います。
（1月8日終値現在　日経225　PER 14.55倍）

もし、日経平均株価で17,000円をはっきり割ってしまうと、16,000円までこれといった
抵抗線がなく真空地帯になっているので注意したいところです。確率的には低いと思い
ますが、16,000円割れを、慎重になるため想定の範囲内（ホリエモンの真似）にしておきます。

○上値のメド

これもわかりませんが、高いところで買っている投資家も多いため、一定の戻り待ちの
売りが出てくるでしょう。

8日（金）のようにショートカバーで株価が急上昇する場面があっても、買戻しが終わったら

そこで止まることがあるかもしれません。

○企業業績

年明け、株価は下落していますが、特に企業業績が悪化している訳ではありません。
むしろ良いくらいだと思います。この点から見てもどこかで株価が反転上昇しても
おかしくありません。少し早いですが、配当取りの買いを見越した買いも入るでしょう。

トヨタの予想配当利回り：2.91％
キヤノンの予想配当利回り：4.43％

ともに悪くないと思います。

○過剰流動性パーティー

金融緩和による過剰流動性パーティーが不安心理を持つ参加者のいる中で続いています。

リーマン・ショックから今まで、世界中のヘッジファンドが集まって、次から次に出される

ただ同然のアメリカやヨーロッパのビールやワイン、日本のお酒を飲んで楽しんでいた。

しかし、いよいよ、昨年12月FRBの「利上げ決定」で、アメリカ産のビールとワインを

パーティーから引き上げることになった。

年明け早々に、昨年損をして資金に余裕がないヘッジファンドやオイルマネーを運用している

一部のヘッジファンドたちが過剰流動性パーティーから抜け出した。

しかし、この後、（日本では3回目になります）美味しい日本酒などたくさん用意していると

黒田さんが宣伝しています。

ECBのドラギさんも新しいお酒を出すかもしれません。（どんなお酒をだすのでしょうか？？）

　
それらに対する期待もあるので、もうしばらくパーティーは続くでしょう。

そう考えると、いまのところ、一挙に株価が暴落する可能性は低いかもしれません。

もちろんどうなるかわかりません・・・

○日銀の金融緩和期待

金融緩和するかしないはわかりませんが、その「期待」が、ヘッジファンドの日本株を買う

（または売らない）大きなの理由になるでしょう。また、ヘッジファンドの売り方にとっては

「追加の金融緩和」は最も警戒する材料になるので、どこかでショートカバーを入れると思います。

○結論

今年の日本株については、日銀の追加金融緩和期待を除き厳しい見通しを持っていますが

足元は、売られすぎの指標もたくさん出ているので、短期ではやや強気です。

弱気の中での強気です。

セリングクライマックス（あるかどうかわかりません）は出ていないので、ここから
さらに株価が下落すれば買い予想を増やしていきたいと思います。

（1月9日現在　CME日経平均先物価格：17,250円）

みんかぶ予想

買い予想：2銘柄→3銘柄に変更します。
（買い予想、売り予想ともに10銘柄まで）