本来、アクテイブファンドの半数（半額）は市場平均に負けないはず。
にも関わらず、半数以上が市場平均に負けるのは、ファンドへの資金の出入りが激しく、腰の据わった運用ができないから。 出来の悪い短期投資に近くなってしまってるから。
運用報酬が多すぎだから、という説は単なるジェラシーでしかないと思う。
日本は、短期売買の個人投資家が多く、負けが宿命つけられたアクテイブファンドが多く、かつテールリスク発現時には指数とかい離するであろうETFが多い（でしょう、たぶん）
ゆえに、上記以外のアクテイブな運用は市場平均以上のパフォーマンスとなる確率が高い。
