金利の上昇と倒産リスク（不動産は要注意）

[kabukabumanさん]

http://translate.google.co.jp/translate?hl=ja&langpair=en%7Cja&u=http://www.tradingeconomics.com/bonds-list-by-country

 

冒頭の添付資料は国債利回り10年物の前年同月比を示したものです。

このところ金利の上昇が騒がれ株式市場にも悪影響を及ぼしていますが

10年物の利回りを1年前と比較してみるとむしろ低下していることが解かります。

 

確かに政府・日銀の新たな緩和政策によって金利は低下傾向にありましたが

上昇したとは言ってもまだ昨年の水準以下であり、最近の騒ぎは少々過剰気味だと思います。

恐らく黒田日銀の金融政策が異次元緩和という大胆な言葉で広まった結果

誰もが金利の上昇はあり得ないと考えていた反動が過剰な反応の原因ではないでしょうか。

 

しかし金利の上昇がマイナスに作用する企業にとっては大きな問題で

特に財務内容の悪い不動産業は戦々恐々だと思います。

 

因みに不動産業数社のバランスシートを覗いてみましたが

利益剰余金がマイナス、株主資本比率が低い、負債額が大きい・・・等々

問題を抱える企業が結構多いことに気付きます。

また流動比率（流動資産÷流動負債）が100％を大きく超えている企業でも

流動資産の中で仕掛販売用不動産（建築中の物件など）の占める比率が高く

景気回復を期待して見切り発車した物件もかなりあるのではないかと少々心配になります。

 

最近まで不動産株は猫も杓子も買われて来ましたが

今後は財務内容をしっかり見極めて投資しなければ痛い目に遭うかも知れません。

特に銘柄名は出しませんが（想像すればすぐ分ります）

いわゆる低位株やボロ株の範疇にある銘柄は、例え直近が黒字決算であっても

金利が大きく低下しない限り倒産リスクが極めて高いと考えて置く方が賢明でしょう。

 

 

[yuhsanさん]

kabukabumanさん

こんばんわ

 

おっしゃるとおり、もともと不動産会社は、借金が多いのが普通です。

 

以前、新宿にある高層ビルの最上階にある不動産会社の社員クラブで、その不動産会社に勤めていた仲間と会食中に、すばらしいビルをほめたところ、

「借金ですよ。金さえあればビルなんかいくらでもできるよ」

といっていました。

 

不動産会社は、ある意味では参入障壁が低い事業の代表格かもしれません。

昔は会社の内容の悪さがすぐ株価に現れましたが、今では株価だけでは会社の内容が分かりません。

 

ある日突然！なんてならないよう、十分注意する必要があります。

 

 

 

[kabukabumanさん]

yuhsanさんこんばんは、コメント有難うございます。

 

不動産株や金融株、中でも取り分けノンバンク株は

アベノミクスに一早く反応したセクターですが

株価が異常に高騰しても、その株価水準が長らく続くと

適正水準だと錯覚してしまうのが一番怖いと思います。

 

今回の暴落で両セクターとも大きく下げていますが

むしろ適正株価に近づいただけで、安易に反発を期待するのは危険だと思い

敢えて「不動産セクターに注意！」という日記を書かせて頂きました。

 

勿論株価が私の思惑通りに動くとは限りませんが

初心者の方は比較的少額で夢が買えそうな銘柄に心を奪われやすく

低位不動産株はその有力な候補だと考えています。

 

yuhsanさんの仰る様に、不動産業はまず借金有りきですが

今はまだそういう企業に安心して投資出来る環境ではないと思います。

しかも不動産業界は黒字倒産も充分有り得るので

純利益がかろうじて黒字程度の企業に夢を託すのは

投機以外の何物でもないというのが私の感想です。