株で生活するには（番外編） 損切り、塩漬け、難平買い

[yuhsanさん]

 

株を買って期待通りに動かなかったときにぶつかる問題は、そのまま持つか、買い増すか、投げるか・・・です。何にもしないことは塩漬け、買いは難平、売りは損切り、ということになります。

一般的には、損切りがベストであり、難平買いは損の拡大に繋がるため禁止、塩漬けは資金効率を考えると愚策、とされています。ただ、私の投資法では、塩漬けがベストで、次に損切り、難平買いはそのときの状況次第ということになります。

私の場合、銘柄選定は底値期に済ませ、後はポートフォリオの入れ替えのための売買だけです。いくら株価の動きに一喜一憂しないといっても、ぼんやりと相場を眺めているのでは、相場に興味をなくしてしまいます。そのためにも、相場の上昇期から天井期にかけては、信用取引で相場感覚を身につけ、収益の上乗せを図ります。その際の留意点について・・・。

その１は、６ヶ月の期日が来たときの最悪の場合を想定して、その対処法を考えておくことです。損切り、塩漬け、難平買いのどれを選択するか、必要資金をどう調達するかを決めておきます。

その２は、ポートフォリオ内の銘柄、つまり現物を持っている銘柄しか売り買いしないことです。持っている銘柄であれば、企業内容、値動きなどを熟知しているため値動きが読みやすい上に、信用取引した株でポートフォリオの入れ替えに使うこともできます。

最悪事態を想定しておけば、そんなにむちゃな売り買いはできません。それでは、私の信用取引法について・・・。

一般に信用取引は、コストが掛かる上、期日の制約があるため、値動きのいい株を短期に持つというのがルールのようですが、私の場合は「動かないときに買って動くのを待つ」という買い方です。確かに効率は悪いのですが、動き出したときに買うよりも、高値つかみのリスクが少なく上値の期待が多くもてます。また、期日になって売るときも、大商いの期日売りと重ならないメリットがあります。

取引の基本は、相場が上を向いているときに、いい株をタイミングよく買うことにあります。損切りさえきちんとやっていれば、いつ何を買っても安全のようなことをいっている人がいますが、損切りを繰り返すとたちまち資金が底をつきます。また大きく窓を開けて下落しているときには、思わぬ損失になります。損切りをしないとことを前提にして株を買います。

割安のときに買っていますので、６ヶ月の期日が来るまでには利益確定のチャンスはあります。それでも、相場が大きく崩れたときには損失が残ってしまいます。

そのときの基本は現引き、つまり塩漬けです。割安のときに買ったわけですから、高値つかみの株を現引きするわけではありません。とはいっても、私の場合、投資に使う金はすべて株になっていますので、現引きでも損切りでも、現物株を売って資金を捻出しなければなりません。そこで、現引きか損切りかの最終判断は、売却株と現引き株との比較価値、現引き損切りの資金量などを勘案して、総合的に決めるようにしています。

信用取引は、手数料以外に金利と管理費用が掛かりますが、最近では信用の手数料を現物より安く設定する会社も多くなっていますので、６ヶ月間のトータルコストは購入金額の２～３％ほどです。買った株が値上がりして得られる利益を考えれば、特に問題にするほどのものではありません。

信用取引の期日は、強制的に建て玉の整理をやってくれますから、欠点というより利点と考えています。このメリットのない無期限信用取引は使っていません。

信用の売りは、短期間で大きな儲けが期待でき、買戻して利益を手中にした際には、いい銘柄を安く買えるというメリットもあり、資金効率を最大にすることが可能です。そのため、「信用の売りができて初めて一人前」とする人もいます。

信用の売りには、買いと違い逆日歩が付く場合もあります。また、現引きして塩漬けにすることができませんし、損が無限大に拡大するリスクもあります。現物を持っていれば、繋ぎに売りもできますが、現渡しを考えているのなら始めから現物を売ります。というわけで、私は信用売りはやらないことにしています。

次回は、「株で生活するには－その４　ファンドの評価方法」です。それでは。