【ケーズホールディングス】12/3期が大幅減益となる可能性…

[TIW藤根 靖晃さん]

12/3期が大幅減益となる可能性は低いと予想する

＜指標面での割安感が目立つ＞
TIWでは、12/3期の反動減は避けられないものの、その影響は限定的であり、心配されるような大幅減益の可能性は低いと予想する。加えて、そもそもエコポイント終了による業績面でのマイナスは、戦略の失敗や競合激化といった個別要因に起因するものではなく、極端にネガティブ視すべきではないと考える。今来期のTIW予想PERは6倍前後と割安感が目立つ。見直し買いが期待できよう。
＜11/3期1Qの経常利益は計画を上回った＞
11/3期1Q（4-6月）は、売上高1,574億円（前年同期比15％増）、経常利益66億円（同69％増）となった。計画に対しては、売上高が若干の未達、経常利益は数億円の上振れだった模様。既存店は102.4％で上期計画（99％）を上回った。商品別では、エコポイント対象商品のみならず、パソコンや洗濯機など、ほぼすべての商品で前年実績を上回った。11/3期はエコポイント終了に向けての駆け込み需要が見込まれるため計画を上振れる確度が高い。続く12/3期は、新規出店効果などが反動減を吸収し、マイナス影響は最小限に抑えられよう。（西村　尚純）

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